Casi todas las fuentes que he leído o escuchado han dicho que para invertir a largo plazo, la mejor opción es invertir en un ETF basado en el índice S&P 500. La lógica es que, en el transcurso de muchas décadas, casi no existen estrategias de inversión que hayan demostrado generar un rendimiento total promedio más alto (descontando tarifas e impuestos) que el S&P 500.
Hasta donde yo sé, el índice S&P 500 es matemáticamente bastante simple: una ponderación directa de las 500 acciones principales (más o menos) en función de la capitalización de mercado flotante. Me sorprende mucho que, de toda la complejidad del mercado, la estrategia con mejor rendimiento (a largo plazo) sea el S&P 500.
Por ejemplo, al observar los números, parece que el índice S&P 600, que sigue la misma fórmula de ponderación usando la misma clase de acciones pero solo usando acciones estadounidenses de "pequeña capitalización", ha producido un mejor rendimiento total a largo plazo que el S&P 500. El rendimiento anual total promedio durante los años 2004-2020 para el S&P 500 fue del 10,9 % , mientras que para el S&P 600 fue del 12,9 % . Entiendo que el S&P 600 es más volátil debido a su enfoque de pequeña capitalización, pero a largo plazo claramente parece ser la mejor opción, ¿no?
Me parece que un ligero cambio de enfoque hacia acciones de pequeña capitalización (por ejemplo, S&P 600) genera mejores rendimientos a largo plazo que centrarse únicamente en acciones de gran capitalización (por ejemplo, S&P 500). Para mí, esto parece una conjetura muy obvia (¿e ingenua?): las empresas más pequeñas tienen más espacio para crecer. Pero si esto es cierto, ¿cómo no contradice directamente el dicho común de que nada supera al S&P 500 a largo plazo?
Por supuesto, no es cierto que nada supere al S&P 500 a largo plazo. Ciertamente, no hay nada mágico en el número 500 y puede ser que una asignación ligeramente diferente sea mejor, incluso a largo plazo.
En la práctica, "nada supera al S&P 500" se usa como abreviatura de "nada supera al promedio del mercado". El S&P 500 se utiliza como indicador del promedio del mercado porque contiene aproximadamente el 80 % del valor total del mercado de valores de EE. UU. Pero no es una representación perfecta del mercado. De hecho, algunos defensores de los fondos indexados han comenzado a sugerir que es mejor invertir en un fondo de "mercado de valores total" que intente comprar todas las acciones negociables de EE. UU., o un fondo de "mercado de valores mundial total" que intente comprar todas las acciones negociables en el todo el mundo. Estas son solo variaciones diferentes de la misma idea, que es aproximarse al promedio del mercado.
Otra razón importante por la que se recomienda específicamente el S&P 500 es que, debido a que es bien conocido, los fondos indexados que lo rastrean están disponibles casi universalmente. Casi cualquier proveedor de fondos mutuos tendrá un fondo S&P 500. En este sentido, "simplemente compre el S&P 500" es un buen consejo, pero nuevamente es un consejo aproximado. Significa que si se enfrenta a una gran variedad de opciones de fondos (por ejemplo, al suscribirse a un plan 401k), puede buscar el fondo índice S&P 500 e ignorar el resto. Esta no siempre será la mejor opción absoluta, pero por lo general estará muy cerca y será sustancialmente más fácil que revisar cuidadosamente todas las otras opciones para ver si hay algo mejor.
Básicamente, la respuesta es que el S&P 500 no es "el mejor" vehículo concebible, pero es el mejor que está ampliamente disponible y los mejores probablemente no sean mucho mejores. Por lo tanto, "comprar el S&P 500" no debe considerarse una ley natural precisa, sino una regla general. Para la mayoría de las personas, esa regla general es una buena política, no porque proporcione los mejores rendimientos absolutos, sino porque es una manera de hacer una muy buena elección sin necesidad de pensar ni esforzarse.
En invertir:
Lo perfecto es enemigo de lo bueno.
Invertir no se trata realmente de precisión y de aprovechar hasta el último punto básico de ganancia. Se trata de encontrar una buena asignación de activos y tratar de evitar hacer algo tonto que le hará perder muchos años de ganancias en un instante.
La gente debe ser diversificada en sus inversiones. Es probable que tenga al menos algunos bonos en su cartera.
Asumamos por el bien de la discusión que el S&P 600 es claramente una mejor opción de inversión que el S&P 500.
Con esa suposición, las siguientes dos carteras podrían tener un riesgo/recompensa similar:
En el gran esquema de las cosas, obtendrá un beneficio similar al elegir S&P 600 sobre el S&P 500 como lo haría simplemente aumentando ligeramente su proporción de acciones a bonos.
Hay muchas maneras de crear una buena cartera de inversiones y podría usar el S&P 500 o el S&P 600, y no es tan importante cuál elija.
Entiendo que el S&P 600 es más volátil debido a su enfoque de pequeña capitalización, pero a largo plazo claramente parece ser la mejor opción, ¿no?
La palabra clave es rentabilidad ajustada al riesgo . No analicé los números, pero estoy dispuesto a apostar que el rendimiento ajustado al riesgo (p. ej., el índice de Sharpe) del S&P 500 supera al S&P 600.
Además, el S&P 500 se usa a menudo como un indicador del "mercado", ya que es uno de los puntos de referencia más seguidos del mundo.
Si el S&P 500 (VOO, IVV, SPY, etc.) no es lo suficientemente amplio para usted, puede mirar el Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF (VTI) pero encontrará que están estrechamente correlacionados. Alternativamente, podría mirar algo como el MSCI World Index.
Si le preocupan los rendimientos absolutos en lugar de los rendimientos ajustados al riesgo, hay muchos fondos de cobertura, inversiones alternativas, acciones individuales, etc. que superan al S&P 500. Solo tiene que tener suerte una vez.
Editar:
No estoy seguro de cómo se llega al 10,9 % frente al 12,9 %. Suponiendo que sea correcto, asegúrese de que sea una comparación de manzanas con manzanas. Por ejemplo, ¿está hablando de rendimientos de precios o rendimientos totales, incluida la reinversión de dividendos?
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