Ejercer una opción sin pagar el subyacente

Como seguimiento a mi otra pregunta , me gustaría saber si lo siguiente es posible:

  1. Tengo $20,000 en mi cuenta de corretaje
  2. El precio de una opción de compra con un precio de ejercicio de $300 es de $5,00 (1 contrato = 100 acciones)
  3. Compro 20 contratos de estas llamadas de $300 (el costo es 20 * 5 * 100 = $10,000)
  4. El precio del subyacente sube, lo que hace que mi opción esté dentro del dinero

Decido ejercer mis opciones.

Ejercer mis llamadas significa que compro 20 * 100 = 2000 acciones del subyacente a $300 por acción. Sin embargo, solo me quedan $ 10,000 en mi cuenta de corretaje y no puedo pagar las acciones (2,000 * 300 = $ 600,000).

¿Ahora que? ¿Cómo funciona esto? ¿Reconocen los corredores que mi posición es rentable y compran y venden el subyacente por mí tan pronto como ejerzo mis llamadas?

En otras palabras, ¿debo preocuparme por poder pagar las acciones del subyacente si decido ejercer mis opciones? ¿Puedo tomar mis ganancias sin preocuparme por las acciones?

¿Alguna vez has leído algo llamado "Valor de opción = Valor intrínseco + Valor de tiempo"? Al ejercer la opción antes del vencimiento, pierde inmediatamente la parte del valor temporal del precio actual de la opción.
@base64: Lo tengo, y esta publicación aclara que tiene sentido para las opciones profundas en el dinero. Además, si creo que el precio del activo será más bajo al vencimiento de lo que es ahora, ¿no tendría sentido ejercerlo?
¿Por qué cree que el pago que recibe ahora por ejercer es más alto que el pago que recibe ahora por venderlos para cerrar las posiciones? Quiero decir, son solo dos números. A > B entonces siempre prefieren A.
@base64: Yo no. Estoy tratando de aprender estas cosas por eso estoy preguntando. Lo que sugiere ahora es el tema exacto de mi otra pregunta (a la que vinculé en esta pregunta). Entonces, ¿está sugiriendo que simplemente puedo negociar opciones como productos apalancados sin preocuparme por las acciones subyacentes? (eso sí: solo tengo conocimientos teóricos sobre las opciones, no tengo experiencia)
Lo siento, solo estaba tratando de ilustrarte sin entrar en matemáticas y fórmulas. "Como soy de la opinión de que es probable que el precio del subyacente vuelva a bajar, decido ejercer mis opciones antes del vencimiento". es un concepto equivocado. Por lo tanto, no hay necesidad de explicar los requisitos de margen del ejercicio.
@ base64 Lo entiendo ahora. En lugar de ejercer temprano, simplemente vende los contratos en sí. Es una pregunta un poco risible mirando hacia atrás, pero es sorprendentemente difícil encontrar una respuesta clara a esto en la teoría de opciones, ya que se trata principalmente de ejercer las opciones. ¿Cómo es la liquidez del mercado de opciones para acciones activas? ¿Es fácil obtener un relleno de compra/venta?
@ base64: acabo de editar mi pregunta para omitir la parte del ejercicio inicial. Todavía me pregunto qué sucede con las opciones en dinero al vencimiento si la persona no puede comprar las acciones (y el margen es muy alto como los $ 600,000 de mi ejemplo)

Respuestas (8)

Esto depende del corredor de acuerdo con el Consejo de la Industria de Opciones .

Su bróker especificará lo que haría al vencimiento (o horas antes de la última operación) si no indica su preferencia. Lo más probable es que realicen una simulación probabilística para ver si el ejercicio de los contratos puede resultar en un déficit de margen incluso después de vender las acciones entregadas en circunstancias extremas. En la mayoría de los casos, los corredores tienden a liquidar la opción por usted (vender para cerrar) antes del vencimiento.

He visto a personas quejarse de que ciertos corredores obligan a la liquidación con diferenciales de oferta y demanda terribles, a pesar de que las opciones aún tienen días de vencimiento. Es mejor que cierre la posición por su cuenta de antemano. Los mejores corredores permitirían un déficit de margen y le permitirían depositar la cantidad de dinero requerida después.

Por favor, consulte los materiales de su corredor. Si no puede encontrarlos, use el chat en vivo o los boletos por correo electrónico.

Perfecto. Gracias. Solo un detalle: al vender para cerrar , ¿hay también una fiesta de compra? ¿Seguramente alguien debe terminar con los contratos vencidos?
Sí, pero la contraparte podría estar simplemente comprando para cerrar su posición de compra corta. También podrían ejercer la opción después de comprársela a usted. Tienen mucho dinero.
Comprendido. Ahora lo tengo muy claro, gracias :)

Es posible que desee Vender parte de la cantidad de contratos (digamos 18 de 20) y usar ese procedimiento junto con 10K que tiene. Así que más adelante se ejercerán 2 opciones.

También dijiste 200 * 300 = $600 000 y debería ser 2000 * 300 = $600 000

Sería bueno si se pudiera indicar al corredor que limpiara la posición por usted, pero en mi experiencia, el corredor simplemente le dará las acciones que no puede pagar, luego congelará su cuenta porque está por encima de su límite de margen y emitir una llamada de margen.

Esto me sucedió recientemente debido a un error tonto: las opciones por las que pagué $ 200 y esperaba que caducaran sin valor, terminaron ligeramente ITM, por lo que se ejercieron automáticamente el viernes por alrededor de $ 20k, y mi cuenta se congeló (solo se pudo cerrar posiciones). El lunes siguiente, las noticias del mercado cambiaron las acciones en mi contra y tuve que venderlas con una pérdida de $1200 para cumplir con la llamada de margen. Este tipo de cosas es lo que le da al comercio de opciones una reputación de peligro: un riesgo supuestamente máximo de $ 200 se convirtió en una pérdida 6 veces mayor. No veo ninguna razón para hacer ejercicio nunca, siempre trato de cerrar mis posiciones, pero estas cosas pueden pasar.

En ese escenario, ¿no es posible no ejercer los contratos? Seguramente tienes el privilegio de decidir sobre eso, ya que compraste los contratos.
Sí, puede decirle a su corredor que no ejerza, ese fue el error, suponiendo que caduquen OTM.
¿Cómo le dices esto a tu corredor? ¿Hay alguna opción para esto en el software que usas?
AFAIK tienes que contactarlos directamente. Lo sé, tan baja tecnología.

A menos que desee poseer las acciones reales, simplemente debe vender la opción de compra. Al hacerlo, realmente obtiene las ganancias (incluido cualquier valor de tiempo restante) de su posición sin necesidad de poseer las acciones reales.

Tenga en cuenta que no necesita esperar hasta el vencimiento de la opción de compra para venderla. Además, cuanto más espere, más y más del valor del tiempo incrustado en el precio de la opción desaparecerá, lo que significa que su "beneficio" disminuirá.

Como indican otras respuestas, vender los contratos de opciones al mercado es una salida definitiva, y probablemente la mejor en la mayoría de los casos. Si está decidido a ejercer sus opciones (o no hay suficiente liquidez para vender razonablemente sus contratos en el mercado), entonces podría planificar con anticipación y ejercer una cantidad menor de contratos a la vez y vender la posición resultante en el subyacente, lo que darle fondos para ejercer algunos contratos más y vender el subyacente. Sin embargo, si cree que va por este camino, asegúrese de tener en cuenta las reglas de liquidación de su corredor. Es posible que deba iniciar el ciclo de ejercicio/venta antes de la fecha de vencimiento de la opción.

Sé que esto tiene como 6 años, pero también me encontré con este problema. La respuesta corta es que depende de la correduría.

Tengo TD Ameritrade. Tenía 8 opciones (800 acciones) a un precio de ejercicio de $40. Estaba en el dinero y me puse de pie para obtener una ganancia bastante sólida. Pero si intentara ejercer la opción, TD querría que tuviera todos los $32 000 (800 * $40) en mi cuenta, aunque las acciones se liquidarían de inmediato para obtener ganancias.

Esto se puede eludir si solicita el comercio de margen. Pero debe calificar para eso por separado, y el comercio de margen puede introducir nuevos niveles de riesgo.

Para algunos otros corredores, como Robinhood, por ejemplo, puede ser aprobado para opciones y operaciones de margen de inmediato.

Sí, todo esto se puede resolver llamando al corredor y enviando una orden de "No ejercer". Si vence el ITM y no quiere las acciones, simplemente perderá la prima pagada por los contratos.

Una orden de No ejercer solo perdería el valor actual de la opción. Si esto fuera al vencimiento, el monto perdido sería el valor intrínseco de la llamada ITM.

Sí, es posible hacer lo que usted está pidiendo. Vea los siguientes dos tipos de transacciones en Fidelity:

https://www.fidelity.com/products/stockoptions/exercise.shtml

Iniciar una transacción de ejercicio y venta para cubrir

Ejerza sus opciones sobre acciones para comprar acciones de su empresa, luego venda solo una cantidad suficiente de acciones de la empresa (al mismo tiempo) para cubrir el costo de las opciones sobre acciones, los impuestos y las comisiones y tarifas de corretaje. Los ingresos que reciba de una transacción de ejercicio y venta para cubrir serán acciones. Puede recibir una cantidad residual en efectivo.

Las ventajas de este enfoque son:

beneficios de la propiedad de acciones en su empresa, (incluidos los dividendos) apreciación potencial del precio de las acciones ordinarias de su empresa. la capacidad de cubrir el costo de la opción de compra de acciones, los impuestos y las comisiones de corretaje y cualquier tarifa con los ingresos de la venta.

Iniciar una transacción de ejercicio y venta (sin efectivo)

Con esta transacción, que solo está disponible en Fidelity si su plan de opciones sobre acciones es administrado por Fidelity, puede ejercer su opción sobre acciones para comprar acciones de su empresa y vender las acciones adquiridas al mismo tiempo sin usar su propio efectivo.

Los ingresos que recibe de una transacción de ejercicio y venta son iguales al valor justo de mercado de las acciones menos el precio de concesión y la retención de impuestos requerida y la comisión de corretaje y cualquier tarifa (su ganancia).

Las ventajas de este enfoque son:

efectivo (los ingresos de su ejercicio) la oportunidad de utilizar los ingresos para diversificar las inversiones en su cartera a través de su cuenta Fidelity complementaria

La pregunta es sobre las opciones negociadas en bolsa, no las opciones sobre acciones de los empleados.
oh, ¿debería eliminarlo entonces si no es aplicable?
Lo dejaría así ya que te esforzaste en responderlo y ya que es informativo.
Supongo que su corredor podría ofrecer estos dos tipos de transacciones de todos modos, además de la venta obvia de la opción en sí.
Ejercer una opción sin pagar el subyacente
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