¿Cómo puedo comparar el riesgo de diferentes oportunidades de inversión?

Consideremos los riesgos en las oportunidades de inversión:

1. El riesgo es que el banco quiebre. Por lo tanto, no ahorraría mucho dinero en un solo banco. Debes diversificar tus inversiones.
2. Aquí existe el riesgo de que las cosas cambien y su empresa se meta en problemas. Entonces, puede perder tanto su trabajo como sus inversiones. Por lo tanto, recomendaría encarecidamente no invertir en su empleador. La diversificación es prácticamente inexistente en este tipo de inversión, y tu empleador es la peor inversión que puedes hacer por el riesgo de perder tu trabajo y tus inversiones al mismo tiempo.
3. El riesgo aquí es principalmente el riesgo de mercado. Los mercados están muy bien valorados ahora de acuerdo con la relación precio/beneficio ajustada cíclicamente (CAPE). Obtiene dividendos por la inversión que generalmente aumentan cada año junto con el crecimiento económico, pero los inversores pueden valorar el valor de esos dividendos crecientes de manera diferente cuando necesita vender su inversión. Si diversifica en el tiempo (por ejemplo, compra mensualmente durante los próximos 10 años) y su horizonte temporal es largo (30-40 años), el riesgo es prácticamente inexistente, porque a largo plazo, los dividendos son mucho más importantes que la valoración del mercado.
4. El riesgo aquí es que el precio del oro no se aprecie, lo cual es un riesgo muy genuino. No haría una inversión basada únicamente en la premisa de que el valor de algo debería aumentar.

Ahora, ¿cuáles son los rendimientos en cada una de las inversiones?

1. El retorno es el interés, que es bastante bajo. Pero es mejor que nada.
2. El rendimiento son los dividendos, que dijiste que son bastante altos. Sin embargo, puede haber razones para una alta rentabilidad por dividendo (como la expectativa de que el dividendo no crezca mucho año tras año).
3. El retorno aquí también son los dividendos. En el índice, el rendimiento promedio de los dividendos probablemente no sea del 8 %, pero está mucho mejor diversificado que la inversión en su empleador, y puede estar casi seguro de que, a largo plazo, los dividendos aumentan junto con el crecimiento económico.
4. El regreso aquí no es nada. Sí, el oro no tiene retorno. Las acciones pagan dividendos, los bonos pagan intereses, las propiedades pagan rentas, los bosques crecen. Pero el oro no tiene ningún mecanismo de producción de retorno. Se podría especular que algún día alguien podría pagar más por el oro, pero eso es especular, no invertir.

¿Cuáles son las alternativas a estas inversiones, entonces?

1. La alternativa es un fondo del mercado monetario. Está mejor diversificado que una cuenta en un solo banco, y al menos en la parte del mundo donde vivo (Finlandia), el interés en un fondo del mercado monetario es generalmente más alto que en las cuentas ordinarias. Solo asegúrese de que el fondo del mercado monetario sea un fondo del mercado monetario real y no invierta en bonos corporativos a corto plazo o préstamos de tasa variable otorgados a bancos.
2. La alternativa es una cartera de acciones bien diversificada. En lugar de invertir en una sola empresa, invierte en muchas empresas. Tienes menos riesgo pero el rendimiento no sufre si podemos creer en la hipótesis del mercado eficiente.
3. La alternativa es invertir en muchos índices en lugar de invertir solo en el índice CAC40. De esta manera, obtiene una mejor diversificación pero los rendimientos nuevamente no sufren.
4. La alternativa es invertir en una mina de oro. El oro físico no produce nada, pero una mina de oro es una empresa que te paga dividendos. Por lo tanto, si cree que el precio del oro va a subir, invertiría en una mina de oro en lugar de invertir en oro físico.

En primer lugar, establecer algunos conceptos básicos:

• Los riesgos generalmente se miden en función de su gravedad y su probabilidad de ocurrencia.
• La evaluación de riesgos debe ser tanto cuantitativa como cualitativa cuando sea posible. La evaluación cualitativa del riesgo es un mínimo.
• Cuando no se puede generar una cifra exacta para una evaluación de riesgos (p. ej., VaR = 10 millones de dólares), se utiliza convencionalmente una escala de calificación de 1 a 5 en la que 1 es el más bajo y 5 el más alto. Esto ayuda a construir una matriz de riesgo (ver Wikipedia - Matriz de riesgo ).
• El apetito por el riesgo es su nivel de tolerancia para asumir riesgos (o aversión al riesgo, a la inversa). Si bien esto no cambia el proceso de gestión de riesgos en sí mismo, esto es lo que debe preguntarse al tomar una decisión final: ¿estoy dispuesto a correr ese riesgo?

¿Cuál es una forma sólida de medir el riesgo de cada inversión para compararlas entre sí?

No existe una forma única que se pueda utilizar en todas las clases de activos/riesgos. En términos generales, desea realizar una evaluación tanto cuantitativa como cualitativa de los riesgos que identifique.

La evaluación de riesgos cuantitativa puede involucrar datos históricos y/o modelos paramétricos o no paramétricos. El uso de datos históricos a menudo es simple, pero puede ser difícil en los casos en que la cantidad de datos que tiene sobre un evento determinado es baja (por ejemplo, riesgo de quiebra al invertir en una criptomoneda). Existen modelos de cuantificación de riesgos paramétricos y no paramétricos (por ejemplo, valor en riesgo (VaR), déficit esperado (ES), etc.) y abundan, pero muchos de ellos son más complicados de lo necesario para los requisitos de un individuo.

La evaluación de riesgos cualitativa es "simplemente" evaluar la probabilidad y la gravedad de los riesgos mediante el uso de la intuición, el juicio de expertos (cuando corresponda), etc. algunos riesgos o comprenderlos mejor.

Para facilitar la comparación de oportunidades de inversión, es posible que desee realizar una evaluación de riesgos en categorías de riesgos (por ejemplo, invertir en el mercado de valores frente al mercado de bonos). Para comparar entre esas categorías, uno debe mirar la imagen completa (cuantitativa y cualitativa) teniendo en cuenta su apetito por el riesgo. Por supuesto, después de tomar esas decisiones macro, necesitará evaluar más a fondo los riesgos en más decisiones micro (por ejemplo, ¿Microsoft o Google?). Entonces lo más probable es que termine con mejores comparativas, ya que compararía elementos de naturaleza similar.

¿Debo considerar siempre el peor de los casos? Porque cuando hago eso, siempre puedo perderlo todo.

En términos generales, desea considerar todo para poder realizar una evaluación de riesgos y decidir sobre su estrategia de mitigación de riesgos (consulte la P4). Al evaluar la probabilidad y la gravedad de los riesgos, puede encontrar que incluso en los casos en los que está comparativamente peor (por ejemplo, en caso de quiebra total), la probabilidad puede diferir. Por ejemplo, mantener el oro en un escondite personal en casa frente a la quiebra de su empleador si está trabajando para una gran empresa. Tenga en cuenta que desea comparar los riesgos (tanto la probabilidad como la gravedad) después de cualquier estrategia de mitigación de riesgos que desee implementar (por ejemplo, tal vez poner su oro en una caja de seguridad en un banco seguro haría que la probabilidad de perder su oro sea esencialmente nula ).

¿Hay alguna manera de estimar la probabilidad de tales eventos, mejor que la intuición?

Estimar la probabilidad o probabilidad depende en gran medida de los datos disponibles y de su capacidad para modelar eventos. Para la mayoría de los propósitos prácticos de un individuo, el modelado estaría muy lejos en términos de recompensa-beneficios. Por lo tanto, es posible que desee simplemente investigar eventos pasados ​​y asignarles una calificación de riesgo de 1 a 5 (siendo 1 muy bajo, 5 muy alto) según su evaluación de la probabilidad. Por ejemplo, puede asignar un 1 a la quiebra de su empleador y un 2 o 3 a un robo. Esto es solo un poco mejor que la intuición, pero tiene el mérito de estar basado en datos (p. ej., frecuencia de robos en su vecindario).

¿Debo considerar solo los resultados más probables y tener un plan para ellos si ocurren?

Esto depende en gran medida de su apetito por el riesgo. Cuanto más reacio al riesgo sea, más minucioso querrá ser en la identificación, el seguimiento y la mitigación de los riesgos. Para los riesgos que ha identificado como relevantes o que le preocupan, puede optar por establecer una estrategia de mitigación de riesgos, que convencionalmente consiste en aceptar, compartir (contratando un seguro, por ejemplo), evitar y reducir. Puede que no sea posible compartir o reducir algunos riesgos, especialmente para las personas, por lo que, a menudo, la respuesta será aceptar o evitar los riesgos dados al participar o no en una oportunidad.