Cobertura de la inflación

He liquidado toda mi cartera. Ahora tengo dinero en efectivo y gano un interés bajo con impuestos. Quiero reconstruir mi posición, pero estoy esperando el momento adecuado en el mercado, probablemente tasas de interés más altas. Estoy feliz de esperar unos años si es necesario.

Mi única preocupación es la inflación. Si los mercados siguen subiendo, no quiero perdérmela. Estoy tratando de armar una pequeña cartera de seguros en caso de que los mercados sigan subiendo, o la inflación sea demasiado alta, y mi efectivo pierda demasiado valor.

Mi pensamiento actual era elegir algunas acciones que probablemente subirían mucho más en el mercado que otras, si la economía sigue prosperando, estaba pensando en posibles bancos o acciones con BETA más altos que otros.

Con esta cartera, quizás de alrededor de 5 acciones, compraría opciones de compra a largo plazo, quizás a 12 meses, y para que no sean demasiado caras, quizás fuera del dinero, con un precio de ejercicio aproximadamente un 15% más alto que el precio de mercado. , o tal vez incluso una combinación de 10-30% por encima del precio de ejercicio.

De esa manera, si los mercados aumentan drásticamente durante el próximo año, mi dinero, aunque no valga tanto, se compensará con el aumento en el valor de los derivados.

¿Qué opinas de esta técnica? ¿Alguien más tiene alguna otra idea sobre cómo protegerse contra una inflación como esta?

Esta es una forma muy avanzada de tratar de cronometrar el mercado (algo generalmente desaconsejado, particularmente en este sitio pero también en general, especialmente para inversores aficionados). Por el contexto de la pregunta, sugiero que es posible que se le pase la cabeza aquí, y debería considerar seriamente hacer algo que requiera una participación menos activa en el mercado.
Tiene razón, el OP puede estar por encima de su cabeza, pero ¿cómo va a escalar la cadena alimenticia y tener una idea de varios enfoques para su problema si no pregunta y luego recibe comentarios?

Respuestas (3)

Lo que me deja perplejo es que ha liquidado su cartera debido quizás a un sobrevalor del mercado (?) y está dispuesto a esperar unos años para volver a adquirirla, pero quiere reconstruirla ahora hasta cierto punto debido a los temores de inflación. Parece un mensaje un poco confuso. Sea como fuere...

Para evitar la inflación, puede vender valores sensibles a las tasas de interés en corto o comprar ETF inversos del Tesoro. Lo dejaré así, ya que estos son para inversores/comerciantes experimentados.

La sabiduría convencional es que las materias primas, el oro, los bienes raíces, el petróleo, los bonos indexados a la inflación (TIPS), los REIT, las acciones preferentes de tasa flotante y, hasta cierto punto, las acciones, son coberturas contra la inflación. Pero eso es simplista porque no siempre se correlacionan. En lugar de ir en esa dirección, déjame abordar los derivados que mencionaste.

Su sugerencia de comprar call LEAPs 15% OTM en acciones de beta alta no es una idea terrible, pero tiene varios problemas que no me gustan:

  1. Al vencimiento, la acción tendrá que subir hasta el precio de ejercicio (15%) más la prima pagada para alcanzar el punto de equilibrio. El aumento del precio de las acciones antes del vencimiento puede generar dinero antes, pero la cantidad que podría ser depende del tiempo y del precio y solo se puede estimar mediante el uso de un software de modelado de opciones en la web o de su corredor.

  2. Comprar 30% OTM es más una elección de lotería y necesitará tener una capacidad de selección de acciones realmente buena para superar eso

  3. Las acciones de beta alta tienden a tener primas mucho más altas, por lo que pagará más caro por las opciones sobre ellas. Eso no es un problema si sus elecciones funcionan bien, solo un obstáculo más grande que superar y una pérdida mayor si no funcionan.

Asegúrese de tener en cuenta los dividendos en sus cálculos porque el precio de las acciones se reduce en esa cantidad en la fecha ex-div y, si bien eso reduce el costo de una llamada, aumenta la cantidad que debe aumentar el subyacente para lograr una ganancia o un punto de equilibrio.

Otra consideración podría ser el uso de LEAP de llamada delta alto (1-2 años) como sustituto para acciones largas. El costo de la llamada LEAP es mucho menor que el de las acciones, pagará una cantidad mucho más modesta de prima de tiempo (suponiendo que no sean beta alto/IV alto) y el decaimiento theta es casi inexistente desde el principio. En una base de uno a uno, si el mercado se derrumba, tienen menos riesgo que el subyacente. Puede buscar en Google "Estrategia de reemplazo de existencias" para obtener más información.

Si así lo desea, también puede escribir llamadas cortas OTM contra ellas, convirtiendo sus LEAP de llamadas largas en diferenciales diagonales y reduciendo su base de costos. Esto se llama "Llamada cubierta del hombre pobre" que también puede buscar en Google.

El problema con la estrategia de reemplazo de acciones y el PMCC es que es posible que tenga más exposición de la que desea actualmente, dado que liquidó todo. Si quieres participar en el lado positivo, tienes que participar para ganarlo, lo cual no estoy seguro de que quieras hacer (la liquidación).

Otra forma de generar algo de rendimiento podría ser vender OTM puts sobre acciones que estaría feliz de poseer a precios más bajos. Mire de 30 a 45 días para maximizar el decaimiento theta y el ROI, aunque a veces, el ROI de 2 a 3 meses es casi equivalente. En este período de volatilidad relativamente baja, no obtendrá mucha prima, pero si todo funciona bien, tendrá un ingreso constante que excede el rendimiento de su efectivo en el banco. De lo contrario, adquirirá acciones de calidad (o ETF) que está dispuesto a poseer a precios más bajos.

Gracias Bob, si el mercado se hunde, acepto que esta cartera puede ser cancelada. Sería sólo una fracción de mi dinero en efectivo, y es simplemente una póliza de seguro por lo que no me "pierdo". En realidad, apuesto a que el mercado se hundirá o que las tasas de interés aumentarán; si esto ocurre, mi efectivo es efectivamente más valioso. Entonces me gustaría invertir en una economía en crecimiento con aumentos mínimos de tasas, y si esto no ocurre, perder dicha inversión es aceptable.
Ejemplo hipotético con números redondeados para facilitar la descripción. AAPL es de $ 187. Llamada OTM del 15 % a un precio de ejercicio de $215 con un año de anticipación cuesta $4. El punto de equilibrio de vencimiento es de $ 219. 30% de llamada OTM a $ 245 de huelga un año cuesta $ 1. El punto de equilibrio de vencimiento es de $ 246. Eso es una gran cantidad de movimiento alcista necesario para alcanzar el punto de equilibrio, por lo que realmente no llamaría a tales posiciones participar en el alza o cubrirse contra aumentos en las tasas de interés. Simplemente está haciendo una apuesta remota con la esperanza de que el subyacente haga un gran movimiento, permitiendo que el apalancamiento se active.

Es posible que esté complicando demasiado esto, ya que creo que su pregunta se puede reducir a simplemente:

Tengo algo de dinero para invertir. ¿Cómo puedo minimizar el riesgo mientras me mantengo al día con la inflación y también mantener mis fondos lo suficientemente líquidos para poder cambiar a inversiones de mayor riesgo en un futuro cercano?

Para minimizar el riesgo, su rendimiento objetivo debe ser su requisito mínimo especificado, que es la tasa de inflación actual. En la mayoría de los casos (aunque depende del país), la meta de la tasa de inflación se considera una inversión conservadora y debería ser fácil de lograr. Por ejemplo, en los EE. UU., las cuentas de ahorro de alto rendimiento, los CD y los bonos de alta calificación deberían acercarlo o incluso mejorarlo a la tasa de inflación actual (alrededor del 2%). En otras palabras, no hay razón para perder el tiempo con acciones u opciones si su objetivo es solo vencer la inflación.

No, no quiero perder dinero, si las tasas de interés aumentan, todos esos activos pierden valor. Estoy buscando más una póliza de seguro, donde si las cosas van muy mal para mí puedo cobrar, pero si no, entonces puedo cancelar la póliza.
@Fuente: no pierde valor a menos que la tasa de inflación aumente por encima de su tasa de rendimiento, independientemente de dónde vayan las tasas. Además, cuando las tasas aumentan, sus CD (escalonados para aumentar la liquidez) y las tasas de las cuentas de ahorro de alto rendimiento aumentan junto con ellas. A diferencia de su póliza de seguro, donde definitivamente pierde dinero cada vez que tiene que cancelar la póliza.
La inflación subyacente actualmente supera las cuentas de ahorro de alto rendimiento y un CD de un año es casi un lavado. La única forma de obtener un mayor rendimiento con estos es un CD a más largo plazo y estar bloqueado a medida que aumentan las tasas es contraproducente.
@BobBaerker - Estoy de acuerdo. Dado que la inflación es gradual después de los aumentos de las tasas, debería haber suficiente tiempo para mantenerse al día, incluso con los CD a largo plazo, aunque también podría escalonar los plazos de los CD para equilibrarlo aún más. Pero creo que el punto clave es que la estrategia deseada de OP es simplemente mantenerse al día con la inflación y no necesariamente esforzarse por "rendir más" que eso (al menos hasta que sea el "momento" de hacerlo).
@Fuente: si solo desea una póliza de seguro con el propósito expreso de protegerse contra el aumento de las tasas de interés, compre una opción modestamente OTM a largo plazo en un ETF del Tesoro. Elija uno con la duración que desee que ofrezca diferenciales B/A razonables. La volatilidad implícita es baja en estos, por lo que serán baratos en relación con el tiempo. Extiéndalo (y posiblemente hacia arriba) cuando le queden 6 meses hasta el vencimiento para minimizar el decaimiento theta.
@BobBaerker interesante, pero quería lo contrario, quiero protegerme contra las tasas de interés que NO aumentan, quiero protegerme contra la mejora de la economía y el aumento de la inflación. Entonces, ¿simplemente recibiría una llamada OTM?
Tal vez una mejor manera de expresarlo es que desea participar en (no protegerse contra) la mejora de la economía. Eso significa tener posiciones largas. En cuanto a la inflación, si asoma la cabeza, ¿no cree que la Fed subirá las tasas de interés para frenarla? Si es así, entonces compra valores que funcionan bien o siguen el ritmo de las tasas más altas o vende valores en corto o compra opciones de venta o ETF inversos en aquellos que lo sufren.

¿De qué país eres? Aquí, en la India, incluso los depósitos bancarios a plazo fijo (7 %) dan una mayor rentabilidad que la inflación (4-5 %).

Cuando el mercado sube y cobro mis ganancias, pongo el efectivo en depósitos a plazo fijo y espero la próxima caída del mercado.

Tal vez puedas encontrar algo similar en tu país.

Por supuesto, si sabe lo que está haciendo, puede probar los instrumentos más complejos.

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