¿Tiene algún sentido hacer su "investigación"/"tarea" sobre acciones?

"Hacer su tarea" significa realizar lo que se llama con mayor precisión "análisis fundamental". De acuerdo con los defensores del análisis fundamental (FA), es posible determinar con precisión por cuánto debe cotizar una acción y luego comprar o vender la acción en función de si cotiza por encima o por debajo de este precio objetivo. Este precio objetivo se basa en las ganancias futuras anticipadas descontadas de sus acciones, por lo que "hacer su tarea" significa que debe calcular cuántas ganancias futuras puede esperar de las acciones y luego averiguar a qué tasa desea descontar esas ganancias futuras. (¿1000 dólares que ganarás el próximo año valen $800 hoy o $900 o solo $500? Eso depende del clima económico y político general...)

Entonces, ¿tiene esto algún sentido? Depende

• Si cree en la hipótesis del mercado fuerte y eficiente, no tiene ningún sentido, porque esta hipótesis sostiene que nunca hay una discrepancia explotable entre lo que una acción debería cotizar y lo que realmente cotiza.
• Todavía no tiene sentido si crees en la hipótesis del mercado eficiente débil junto con la suposición de que Wall Street es bastante aleatorio. Suponga que hace su tarea sobre una compañía petrolera y decide que actualmente está infravalorada. Cargas su stock y luego una de sus plataformas explota. Suponga que hace su tarea en una empresa de tecnología y decide que está sobrevaluada. Usted se deshace de sus acciones o incluso vende al descubierto. Luego anuncian un gran avance en el que han estado trabajando en secreto y las acciones se disparan. Los riesgos de este tipo pueden mitigarse mediante la diversificación, porque entonces, en promedio, las buenas noticias inesperadas y las malas noticias inesperadas deberían cancelarse.
• Incluso si cree que hay deficiencias de información que son explotables, todavía no tendría sentido para el tipo promedio. Recuerde, por cada persona que piensa que $X es un buen precio para comprar acciones Y, otra persona piensa que $X es un buen precio para vender acciones Y. ¿Cree que su juicio supera al de los grandes jugadores?

Soy consciente de que hay muchas anécdotas de personas que investigan una acción, compran esa acción y obtienen buenos resultados con esa acción. Pero las malas decisiones a veces pueden conducir a buenos resultados...

EDITAR: Debido a algunas críticas, quiero ampliar algunos puntos.

• En principio, una acción tiene un precio por el que debería negociarse, y el precio por el que se negocia actualmente podría estar lejos de ese precio. El problema es que para determinar ese precio real tendrías que ser capaz de ver el futuro.
• Los participantes en el mercado de valores pueden comportarse y se comportan irracionalmente, lo que luego conduce a burbujas y otros fenómenos. Nuevamente, el problema es que nadie puede distinguir una burbuja de un aumento legítimo y genuino en la valoración: Internet cambió el mundo de los negocios y el comercio en un nivel fundamental, por lo que el aumento vertiginoso de las acciones tecnológicas a principios de la década de 2000 no fue tan extraño . Por supuesto, siempre habrá alguien que "prediga" el estallido de una burbuja, pero eso es fácil debido a la naturaleza cíclica de los mercados. No es ciencia espacial predecir que ocurrirá un busto, es mucho más complicado predecir cuándo ocurrirá. Por otra parte, algunos productos básicos síver un aumento similar a una burbuja, pero permaneció en ese nivel alto durante un período prolongado de tiempo.
• A pesar de las anécdotas de los inversores individuales (ver comentarios), casi nadie puede vencer al mercado de manera consistente. Es por eso que todos estamos asombrados de los inversores estrella como Warren Buffet. Si el tipo ordinario con un poco de diligencia debida pudiera vencer regularmente al mercado, Buffet no sería una estrella. La evidencia más sólida de esta afirmación es que los grandes fondos de pensiones, que administran miles de millones de dólares, dependen cada vez más de los fondos indexados pasivos en lugar de la administración activa: No confíes en la capacidad de ningún individuo para hacerlo, entonces tú tampoco deberías hacerlo. Debido a las estadísticas, en un momento dado alguien vencerá al mercado, pero puede estar relativamente seguro de que en el próximo ciclo alguienserá alguien más. (Por ejemplo, los principales administradores de fondos del año 2012 serán muy diferentes de los principales administradores de fondos del año 2013). También hay un sesgo de información aquí: Internet está, por supuesto, lleno de personas que se jactan de haber ganado un 20% o más con su estrategia particular, porque, bueno, a la gente le gusta presumir. Las personas que perdieron un 20% o más con su estrategia en particular por lo general no son tan elocuentes.
• La advertencia de hacer su tarea puede ser fácil de evadir para las personas que le dan malos consejos de inversión: si su negocio va bien, obviamente es porque hizo su tarea. Si sale mal, obviamente no hiciste suficiente tarea. Pero como siempre hay más tarea que podrías haber hecho, esta excusa funcionará todo el tiempo.

Entonces, ¿la tarea es completamente en vano? ¡No!

• Diferentes clases de activos (acciones, bonos, bienes raíces, efectivo) tienen diferentes rendimientos esperados , diferentes implicaciones fiscales y, en general, diferentes propiedades. Infórmese sobre esas diferencias.
• Para su situación particular en la vida, una combinación particular de activos tiene más sentido, así que haga su tarea sobre la asignación de activos.

TL; DR: Claro, "haz tu propia tarea" a veces es una excusa. Pero eso no significa que no debamos hacer nuestra tarea.

Estoy de acuerdo en que, en muchos casos, esto es una evasión de los comentaristas. Sin embargo, incluso si cree en la eficiencia perfecta del mercado, hay beneficios en "hacer su tarea" por muchas razones. Uno de los que ya menciona en la pregunta: diferentes acciones, todas con el mismo "valor", pueden tener un riesgo muy amplio. Otro factor que puede variar entre las acciones son sus consecuencias fiscales. Las acciones de alto dividendo pueden ser más adecuadas para algunos compradores que para otros.

• Una acción puede tener un precio de $ 40 porque existe una pequeña posibilidad de que obtengan la aprobación regulatoria para un nuevo producto. Esto podría hacer que esta acción sea muy riesgosa con un 20% de ser $150 en 12 meses y un 80% de probabilidad de ser $20.

• Otra acción podría tener un precio de $ 40 porque la empresa es una fuente de ingresos, cuyos ingresos disminuyen pero produce un gran dividendo de $ 0,40 por trimestre. Riesgo bajo, pero también con algunas desventajas fiscales potenciales.

• Otra acción podría tener un precio de $40 porque es una acción de alto crecimiento. Esto sería menos arriesgado que el primer ejemplo, pero más arriesgado que el segundo ejemplo. Y el riesgo sería más generalizado, es decir, no habría un día o un evento que pudiera hacer o deshacer la acción.

En resumen, incluso si asumimos que el mercado valora todo a la perfección, no todas las acciones son iguales y no todas las acciones son igualmente apropiadas para todos. A veces, cuando escuchamos a un analista decir "deberían haber hecho su tarea", en realidad están diciendo "Esta era una acción de alto riesgo/alta recompensa. Deberían haber sabido que esto tenía un inconveniente potencial".

Y todo eso supone que creemos en una eficiencia de mercado 100% pura. Con lo que muchos no están de acuerdo, al menos hasta cierto punto. Por ejemplo, si en cambio suscribimos las teorías de Peter Lynch sobre el "conocimiento local", podríamos creer que todos tienen algunos campos personales de especialización en los que saben más que los expertos. Un analista bursátil profesional seguirá muchas acciones y muchas no tienen experiencia técnica en el campo de la empresa. (Esto es especialmente cierto para las acciones de pequeña y mediana capitalización). Si es un experto en iluminación LED, es completamente factible (al menos para mí) que pueda hacer un mejor trabajo de "hacer la tarea" en CREEque los analistas. O si utiliza una pieza de software especializada de un pequeño proveedor en el trabajo y sabe que la última versión apesta, es probable que sepa más que el analista.

Creo que es algo parecido a ir al médico. Podríamos decirnos a nosotros mismos "el médico sabe más de mí que la medicina, solo voy a hacer lo que me digan". Y el 99% de las veces, eso es lo correcto. Pero si hacemos nuestra "tarea" de todos modos, e investigamos los síntomas, diagnósticos y medicamentos nosotros mismos también, podemos obtener beneficios. A veces simplemente podemos expresar nuestras preferencias entre soluciones iguales. A veces podemos hacer preguntas más inteligentes. Y a veces tenemos algún conocimiento que el médico no tiene y en realidad puede hacer un descubrimiento importante que no sabía. (Y, al igual que invertir, a veces también podemos tener el conocimiento suficiente para ser peligrosos y hacernos daño si vamos en contra del consejo de los profesionales).

Los mercados no son tan eficientes en información como algunos podrían hacerle creer.

Pero por el contrario, mirar lo que han dicho los analistas profesionales agregados también es parte de "hacer los deberes".

De hecho, los mercados no son eficientes y los participantes no son racionales. Es por eso que tenemos auges y caídas en los mercados. Las emociones y la psicología desempeñan un papel cuando los inversores y/o comerciantes toman decisiones, lo que a veces hace que se comporten de manera impredecible o irracional. Es por eso que las acciones pueden estar infravaloradas o sobrevaloradas en comparación con su valor real.

Además, diferentes participantes del mercado pueden asignar un valor real diferente a una acción (según sus métodos de análisis y la información que utilizan para basar su análisis). Es por eso que siempre hay muchas oportunidades de obtener ganancias (o perder su dinero) en los mercados líquidos.

Hacer su investigación, tarea o análisis puede estar relacionado con el análisis fundamental, el análisis técnico o una combinación de ambos. Por ejemplo, podría usar el análisis fundamental para determinar qué comprar y luego usar el análisis técnico para determinar cuándo comprar.

Para mí, hacer su tarea significa educarse, tener un plan, hacer su análisis (tanto FA como TA), invertir o operar de acuerdo con su plan y tener una estrategia de gestión de riesgos.

La mayoría de las personas son demasiado perezosas para hacer su tarea, por lo que le pagarán a alguien más para que lo haga por ellos o simplemente especularán (sobre el último dato importante) y perderán la mayor parte de su dinero.