¿Deberían coincidir siempre las órdenes de mercado con las órdenes limitadas con el mejor precio en el libro opuesto? ¿O existe un caso en el que una orden de mercado podría coincidir con otra orden de mercado? ¿A qué precio?
Si no hay órdenes de límite en el lado opuesto del libro cuando su orden de mercado llega a su turno de ejecución, debe ser rechazada por el mercado. Por lo general, una orden de mercado no debe "estar en el libro", como sugiere su pregunta, esperando que llegue otra orden. Por lo tanto, la situación que usted describe no debería ocurrir en un mercado ordinario que funciona de manera ordenada.
Esto no quiere decir que su orden no pueda "estar" por un tiempo en una cola: si hay un gran volumen, las órdenes se ejecutarán en orden, por lo que es posible que su orden de mercado tenga que esperar a que se procesen las órdenes ingresadas antes. . Pero una vez que llega su turno, eso es todo.
Hay algunos puntos relacionados a considerar:
Debo advertir que mi respuesta está un poco sesgada hacia los mercados bursátiles de EE. UU., mientras que usted preguntó sobre los mercados de divisas. Creo que se aplican los mismos principios básicos, pero me dejaría influir por alguien con evidencia de lo contrario. También me gustaría señalar que la moneda tiende a ser más líquida que las acciones, por lo que creo que es menos probable que surja esta situación. Tal vez sea posible para una moneda "débil" o una moneda que experimente una crisis repentina de algún tipo.
Basado en mi investigación mientras preguntaba ¿Cómo se emparejan las órdenes de mercado no negociables (el otro lado del libro de órdenes está vacío) con las órdenes entrantes? y la única respuesta allí, parece que hay algunas cosas seguras:
Todo esto, por supuesto, depende del algoritmo exacto especificado por el intercambio dado; no creo que haya un estándar aquí.