Desde que Trump fue elegido presidente, la caída del precio del oro se ha acelerado. Al mismo tiempo, aumentaron los temores de inflación ante la expectativa del estímulo fiscal de Trump. La caída dramática en los precios de los bonos también se debe a los temores de inflación.
Lo que me desconcierta es que el precio del oro ha estado cayendo a pesar del temor generalizado a la inflación esta vez. Históricamente, cuando sube el miedo a la inflación, sube el precio del oro. Esta vez, el precio del oro se comportó de manera opuesta. ¿Por qué el comportamiento inusual esta vez? ¿Cuáles son los factores detrás de esta anomalía?
El valor del dólar ha subido en relación con otras monedas. El oro se negocia en dólares, por lo que para los inversores que tienen estas monedas más débiles, el oro es en realidad más caro ahora. Será más probable que vendan oro y menos probable que lo compren, lo que hará que el precio del oro baje.
Además, si bien las expectativas de inflación pueden aumentar, la Reserva Federal actualmente está ajustando la política monetaria al aumentar las tasas de interés, un movimiento deflacionario.
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