Ayer puse una orden de compra limitada de 3 acciones de ITIC (NASDAQ) a $122,05. Unos 5-10 minutos después, se realizó una transacción: 100 acciones a $ 122,00, mientras que mi pedido no se modificó. ¿Cómo es eso posible? Mi corredor es IB y tengo una suscripción de datos de mercado, por lo que los precios que he visto deberían haber sido en vivo. Usé el enrutamiento "SMART". En el momento de la operación, pude ver que la oferta más alta era de $122,05.
Revisé la política de ejecución de IB y todavía no estoy seguro de lo que sucedió: https://www.interactivebrokers.com/en/index.php?f=995
¿Podría ser que la orden límite @ $122.00 especificaba una ejecución de "llenar o matar" y la única manera de que el vendedor vendiera 100 acciones al mejor precio era que IB ignorara mi orden pequeña e ir directamente a por la grande? ¿O tal vez ejecutar una transacción de 97@122 + 3@122.05 es de alguna manera peor para el vendedor que una de 100@122.00, cuando se incluyen las tarifas?
También encontré esta pregunta similar: TD Webbroker.ca no ejecutó mi orden de venta limitada a pesar de que mis acciones superaron el límite .02
La respuesta principal se relaciona con los pedidos que se enrutan a diferentes bolsas (NYSE vs NYSE Arca). ¿Podría pasar algo similar con las acciones de NASDAQ?
EDITAR: Podría haber encontrado la respuesta: 3 acciones se consideran un "lote impar" y no están incluidas en NBBO: https://www.nasdaq.com/articles/what-happens-in-an-odd-lot-world -2019-06-20
Todavía estoy interesado en las opiniones sobre si esta es realmente la razón por la que se saltó mi pedido.
Protección de pedidos
Las normas de protección de órdenes establecen que los participantes del mercado no deben negociar a través de la NBBO, la mejor oferta o demanda nacional tal como se difunde mediante la fuente de datos del mercado. Si no siguen esta regla, se denomina "intercambio directo" y el participante del mercado puede ser multado si lo hace como un patrón o práctica habitual.
Sin embargo, no es necesario que la fuente de datos de mercado muestre ofertas inferiores a 1 lote - 100 acciones.
Por lo tanto, aunque su pedido se publicó en el lugar al que IB encaminó su pedido, ese lugar no publicó su oferta en la NBBO porque el tamaño de 3 acciones era más pequeño que 1 lote.
Como resultado, el vendedor vendió acciones a $122,00 porque no sabía que había una oferta de $122,05. Sin embargo, si hubieran enviado el pedido al mismo lugar donde se envió su pedido, su pedido se habría completado en el camino.
FOK
Si la orden de 122 fuera una orden FOK (una "orden contingente"), probablemente tampoco se habría publicado en la NBBO, y si fuera al mismo lugar que su orden, probablemente habría ejecutado su orden y el resto. volvería sin ejecutar (porque las 97 acciones restantes no alcanzarían para llenar las 100 con la contingencia FOK).
Diferentes intercambios: listado versus comercio
NASDAQ y NYSE son las bolsas dominantes para la cotización de acciones (donde una empresa tiene su oferta pública inicial). Esto es bastante fácil de ver ya que la mayoría de las acciones con 1-3 caracteres de cotización, como 'A' e 'IBM', cotizan en NYSE, mientras que las acciones con nombres de 4 caracteres, como 'AAPL', cotizan en NASDAQ.
Sin embargo, desde principios de la década de 2000, ha sido posible negociar acciones en una bolsa que es diferente de aquella en la que cotizaban las acciones. La única excepción es que, en la actualidad, la Bolsa de Valores de Nueva York generalmente solo negocia acciones cotizadas en la Bolsa de Nueva York. Las acciones también pueden negociarse en "ECN", aunque muchas de ellas se han convertido desde entonces en bolsas (como Arca, que ahora es NYSE Arca, e INET, que ahora es parte de la bolsa NASDAQ). Como resultado, su pedido podría haber sido enviado a cualquier cantidad de lugares.
En IB, cuando se enruta la orden, indica en qué lugar se encuentra actualmente la orden.
Los lotes impares no se publican como parte de los datos de oferta/demanda de NBBO y, por lo tanto, a menudo tardan más en ejecutarse.
ITIC se negoció brevemente a $ 122 dos veces, al final del día. Se negociaron 100 acciones y el precio subió inmediatamente. Eso es un problema de liquidez. El relleno de $122,00 fue un relleno en NBBO. No se llenó porque no era parte de NBBO.
En términos de precio y volumen, tendría que consultar Tiempo y ventas para tener una idea clara de lo que realmente sucedió.
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