Escuché que las acciones y los futuros están negativamente correlacionados a mediano plazo, por ejemplo, si las acciones experimentan un breve aumento, los futuros tienden a caer y viceversa, pero se mueven juntos a largo plazo.
¿Existe evidencia a favor o en contra de esta teoría sobre el comportamiento del mercado?
La correlación que más escuché en economía/finanzas fue que los precios de las acciones y los rendimientos de los bonos estaban correlacionados negativamente; a medida que el mercado de valores mejora, los rendimientos de los bonos caen (a la compañía le va bien como lo demuestran las acciones, por lo que es un buen riesgo crediticio, por lo que el YTM de sus bonos en el mercado baja).
La correlación, si la hay, entre el mercado de acciones y el de futuros debería ser visible en los historiales de precios reales. Los precios de los índices pueden ser útiles, pero lo más probable es que varios precios futuros tengan una correlación con las acciones de varias empresas. Donde el futuro refleja el precio de una materia prima que es un costo significativo de los bienes vendidos para una empresa, verá que estos dos se mueven inversamente entre sí en el corto plazo.
Creo que si hay una relación causal aquí, es que los precios de los futuros influyen en los precios de las acciones, y no al revés. El mercado de futuros generalmente representa el lado del costo del resultado final de un productor de bienes de consumo. El mercado de valores representa sus ganancias. A medida que suben los futuros, bajan las expectativas de beneficios, lo que ejerce presión sobre los precios de las acciones. Las industrias que comercian con servicios, o con otros tipos de bienes, aún pueden verse afectadas porque un aumento en el costo de algo que los consumidores necesitan hará que gasten menos en otras cosas, lo que afecta los márgenes en esas otras áreas. Entonces, en el corto y mediano plazo, cuando el mercado de futuros sube, el mercado de valores experimenta una caída, y viceversa.
Sin embargo, las empresas se adaptan; pueden presionar al alza los precios de sus productos para restaurar los márgenes deseados, generalmente aumentándolos lentamente para evitar el shock de la etiqueta (aunque la elasticidad de la demanda juega un papel; cuanto más necesitamos algo sin importar lo que cueste, más rápido pueden aumentar los precios ). Para mantener los costos, pueden abaratar las cosas utilizando materiales menos costosos (más plástico, menos acero). Pueden reestructurar los procesos de producción (traducido: mudar las fábricas al extranjero, o al menos a estados con "derecho al trabajo" con menos fuerza sindical) para ahorrar costos en otros lugares. Todo esto reduce los costos y, por lo tanto, aumenta las ganancias, pero su implementación lleva tiempo. Muchas de estas cosas reducen los costos directos, lo que reduce la demanda del producto y hace que los precios de futuros vuelvan a bajar. Entonces, a largo plazo, estas diferencias se igualan y es
Chris W. Rea