Una empresa tiene 100.000 acciones y 100.000 opciones de compra no ejercidas (emitidas por la empresa). Precio de la acción y precio de ejercicio ambos a $1.
Supongo que el hecho de que existan estas opciones ralentizará cualquier aumento de precio en las acciones subyacentes debido a la posible dilución.
Si este es el caso, ¿se puede tener en cuenta en algún modelo de valoración de opciones como Black-Scholes?
La respuesta a su pregunta es no. Las opciones de compra, incluso las emitidas por la empresa, no pueden crear nuevas acciones a menos que sean opciones sobre acciones para empleados .
Los warrants emitidos por la empresa , por otro lado, pueden crear nuevas acciones.
Una empresa tiene 100.000 acciones y 100.000 opciones de compra no ejercidas (emitidas por la empresa). Precio de la acción y precio de ejercicio ambos a $1.
¿Con qué país está relacionado? Lo pregunto porque, en los EE. UU., la mayoría de las personas que conozco asocian una opción de "compra" con el instrumento que equivale a 100 acciones. Así que 100.000 llamadas serían 10.000.000 de acciones, lo que supera el número de acciones que dice que tiene la empresa.
No sé si eso significa que sacaste los números de la nada, o si significa que estás pensando en un tipo diferente de opción. ¿Quizás se refería a opciones de acciones de incentivo destinadas a ser otorgadas a los empleados? Cada uno de ellos equivale a una sola acción. Simplemente no se llaman "opciones de compra".
En el resto de mi respuesta, supondré que te refieres a opciones sobre acciones.
Supongo que el hecho de que existan estas opciones ralentizará cualquier aumento de precio en las acciones subyacentes debido a la posible dilución.
No creo que la empresa pueda simplemente crear opciones sobre acciones sin crear las acciones subyacentes en primer lugar. Dicho de otra manera, un escenario más probable es que la empresa cree 200.000 acciones y acuerde poner en circulación el 50 % de ellas mientras reserva el otro 50 % como grupo para acciones de incentivo para empleados. Luego eligen dar a los empleados opciones sobre las acciones en el grupo de incentivos, en lugar de otorgamientos directos de las acciones, por varias razones. (Uno de los cuales es ser amable con los empleados en lo que respecta a los impuestos, ya que no se deben pagar impuestos estadounidenses en el momento de la concesión si el precio de ejercicio es el precio actual de las acciones subyacentes).
Un escenario alternativo cuando las acciones de la empresa se negocian con liquidez es que la empresa simplemente planea recomprar acciones del mercado para dar a los empleados sus acciones cuando se ejerzan las opciones. En este caso, la empresa necesita el efectivo disponible, o el flujo de efectivo del que sacar dinero, para comprar esas acciones a los precios actuales.
De todos modos, en cualquier caso, no hay dilución cuando se ejercen las opciones. Cualquier dilución ocurrió antes o en el momento en que se crearon las opciones. Es decir, el número total de acciones de la empresa ya estaba preestablecido en un momento anterior. Como resultado, el hecho de que las opciones existan en sí mismas no retrasará los cambios de precio de las acciones.
Sin embargo, los cambios de precio se verán afectados por la flotación total de acciones de la empresa, o el impacto en el flujo de efectivo si la empresa tiene que comprar acciones para redimir sus compromisos de opciones. Esto es casi lo mismo que está preguntando, pero es técnicamente diferente en cuanto al tiempo.
Si este es el caso, ¿se puede tener en cuenta en algún modelo de valoración de opciones como Black-Scholes?
Estás incluyendo el efecto simplemente considerando la flotación total de acciones y las ganancias netas del flujo de efectivo al hacer tu modelo.
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