Así que hay una cosa llamada " The People's Trust " que ha estado recibiendo cierta cobertura de los medios recientemente (por ejemplo, aquí y aquí y aquí ).
Si bien me gusta la idea de que alguien (que dice serlo) intente hacer algo un poco diferente ( BACIT , al menos antes de que se convirtiera en Syncona, y tal vez Woodford Patient Capital sean buenos ejemplos, en mi humilde opinión) ... Me cuesta entender qué se trata de "The People's Trust" que realmente lo distinguirá del resto del paquete. Por ejemplo, parece que les gusta enfatizar el aspecto de "100% propiedad de los clientes... sus clientes son sus accionistas y poseen el 100% de las acciones", y que es "una compañía de inversión independiente... no controlada por ninguna entidad comercial". organización que busca obtener ganancias".... ¡pero eso debería ser cierto para cualquier fondo de inversión (TI)!
¿Es esto solo un intento de vender una TI a personas que normalmente no los considerarían, o hay alguna intención de innovación real aquí que me estoy perdiendo?
Actualización 2017-06-03 : El fideicomiso ahora tiene un sitio web aquí con un poco más de información, y hay un buen artículo de Citywire con algunos análisis. No puedo decir que yo mismo esté viendo mucho para atraerlo, o mucho para distinguirlo de cualquier otro tipo de inversión de fondo de fondos de alto costo (aunque uno con una inclinación de sostenibilidad/impacto social).
Actualización 2017-07-18 : Otro artículo aquí tiene un poco más sobre las inspiraciones y el pensamiento a largo plazo del fundador. También sugiere que los cargos anuales podrían ser más del 1,1 % que el 1,5 % de la cobertura anterior.
De acuerdo con la poca información disponible actualmente, este fondo es más parecido a un fondo cotizado en bolsa administrado activamente que a un fondo de inversión.
Un fideicomiso de inversión es un fondo cerrado administrado activamente que es negociable en el mercado de valores. "Cerrado" significa que hay una cantidad fija de acciones disponibles para negociar, por lo que si desea comprar o vender acciones en un fondo cerrado, debe encontrar a alguien dispuesto a vender o comprar acciones. "Administrado activamente" significa que los administradores de fondos seleccionan los activos con la creencia de que tendrán un buen rendimiento. Esto contrasta con un fondo "administrado pasivamente" que simplemente rastrea un índice subyacente.
La naturaleza cerrada de los fondos de inversión significa que el precio de las acciones no está bien correlacionado con el valor de los activos subyacentes. De hecho, casi todos los fondos de inversión del Reino Unido cotizan con un descuento significativo en su valor liquidativo. Esto refleja su bajo rendimiento histórico y su liquidez relativamente débil. Por supuesto, hay algunas excepciones a esto.
Ejemplos de fondos abiertos son los fideicomisos unitarios (EE. UU. = fondos mutuos) y los ETF (fondos cotizados en bolsa). Son fondos "abiertos" en el sentido de que el número de acciones/unidades disponibles cambiará según la demanda. Lo que es más importante, el precio de una acción/unidad estará fuertemente correlacionado con el valor liquidativo de la cartera subyacente. En general, para un fondo abierto, si el valor liquidativo del fondo es X y hay Y acciones/unidades en circulación, entonces el precio de una acción/unidad será X/Y.
Los datos históricos muestran que los fondos gestionados pasivamente (seguidores de índices) "siempre" superan a los fondos gestionados activamente a largo plazo. Uno de los grandes problemas con los fondos administrados activamente es que tienen tarifas de administración relativamente altas. Peoples Trust cobrará alrededor del 1% con la promesa de que esto debería reducirse con el tiempo. Compare esto con una tarifa del 0,05% en un gran ETF de seguimiento de índices de mercado importantes. Además, la tarifa principal del 1% que promociona Peoples Trust es algo engañosa, ya que están pagando bonos a sus empleados con acciones en el fondo. Esto provocará la dilución del valor liquidativo por acción y puede interpretarse como una comisión de gestión adicional por poder. Dado que los administradores de fondos competentes exigirán altos ingresos, las acciones de bonificación fácilmente podrían duplicar las tarifas de administración, según el tamaño del fondo.
En resumen, la historia ha demostrado que las promesas de los administradores de fondos activos rara vez (o nunca) se hacen realidad. Personalmente, no consideraría que esto sea una inversión atractiva y miraría más hacia un ETF de índice de mercado principal administrado pasivamente con tarifas de administración bajas.
Bueno, el prospecto de salida a bolsa de People's Trust ya está (2017-09-08) disponible para que todos lo lean (o hay un "folleto de información" más pequeño ). (Es posible que necesite hacer clic en algunos descargos de responsabilidad para obtener acceso). Ambos tienen una lista de viñetas de "puntos destacados":
La cobertura aquí tiene un hilo de comentarios con algunas respuestas del fundador que intentan responder a la objeción obvia de que hay otros fideicomisos de múltiples administradores con descuento (por ejemplo, Alliance Trust en ~ -5.5%), entonces, ¿por qué compraría este en un (muy pequeña) prima? (Actualización: también hay otro análisis reciente aquí ).
Personalmente, estoy pensando en la respuesta a la pregunta original "¿Cómo es que The People's Trust no es solo otro fondo de inversión?" es más o menos: "es solo otro fondo de inversión" (aunque uno con sus propias peculiaridades y objetivos particulares). Pero buena suerte para ellos.
timday