Bonos del Tesoro, y ¿por qué el índice NYSE 20+ Year Treasury Bond (AXTWEN) ha subido tanto en el último año (2011)?

El índice NYSE 20 Year Plus Treasury Bond (AXTWEN) es un índice de renta fija de valores múltiples que tiene como objetivo rastrear los rendimientos totales del rango de vencimiento a largo plazo de 20 años y mayores del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. Los bonos que componen el índice se ponderan por sus importes relativos en circulación. No se puede invertir directamente en un índice.

Vencimiento Bono Índice 24 a 27 Años 20,36% /27 a 29 Años 79,64%

Índice Duración 17,47 años

Una simplificación excesiva de cómo cambia el valor de los bonos a medida que cambian las tasas es que están inversamente relacionados en función de la duración del bono. Piense en la duración como el promedio ponderado en el tiempo de todos los cupones y el pago final. En este caso, una bajada de tipos de alrededor del 1% provocará una subida del valor de alrededor del 17,4%. Las tasas de largo plazo tuvieron una caída en el último año.

El precio de un bono sube cuando los rendimientos bajan. Por ejemplo, compra un bono del 5% hoy por $100 y al día siguiente se ofrece el mismo bono con una tasa del 10%. ¿Podrá vender su bono por los $100 que pagó? No, debe competir con los bonos del 10 % que se venden, por lo que tendrá que vender su bono por menos de los $100 que pagó para competir con los nuevos bonos que se venden. Por lo tanto, los precios de los bonos están inversamente relacionados con los rendimientos de los bonos.

El índice de 20 años que citó rastrea los precios de los bonos y los precios de los bonos han subido en los últimos 10 años, lo que significa que los rendimientos de los bonos han bajado.

¿Por qué han subido los precios de los bonos? Demanda. Más inversores están transfiriendo sus ahorros a bonos. ¿Por qué? Creo que hay un par de razones. Uno, se cree que los bonos del Tesoro de EE. UU. son una de las inversiones más seguras. Con la crisis financiera y el aumento de la volatilidad del mercado de valores (consulte el gráfico a continuación), más inversores están asignando una mayor parte de sus carteras a inversiones más seguras.

Dos, una gran parte de la población de los EE. UU. se acerca a la jubilación (consulte el gráfico a continuación). Estas personas no están interesadas en ver cómo sus carteras de jubilación se reducen potencialmente en el mercado de valores, por lo que se mueven hacia los bonos.