¿Por qué el oro tiene valor?

El valor del oro comienza con el hecho de que su suministro es constante y, por naturaleza, es duradero. En otras palabras, la cantidad de oro comercializada cada año (la oferta y la demanda ) es pequeña en relación con el stock total existente. Esto actúa como un acelerador de su valor, al igual que el alto costo de la minería. Las minas tendrán rendimientos que controlarán si es rentable operarlas. Una mina puede tener un costo de producción de $ 600/oz, en cuyo caso está claro que deberían funcionar a toda velocidad ahora con oro a $ 1200, pero si estuviera por debajo de $ 650 o más, puede que no valga la pena. También tiene una historia que se remonta a milenios, se valora porque siempre lo fue. John Maynard Keynes se refirió al oro como una reliquia arcaica y tiendo a estar de acuerdo. Tienes razón, el tema es controvertido.

Por períodos cortos, el oro proporcionará una cobertura decente, pero no mejor que otros instrumentos financieros. Ahora estamos en un momento extraño, donde el mercado de valores es generalmente plano al nivel de hace 10 años, y tanto el efectivo como la mayoría de las materias primas eran una mejor opción. Mire períodos de tiempo suficientemente largos, y el oro falla. En mi historia, me gradué de la universidad en 1984 y en el verano del 82 jugué en el mercado de productos básicos. El oro alcanzó un máximo de $ 850 más o menos. Ahora son $1200. El 50% durante 30 años no es un depósito de valor ahora, ¿verdad? Sin embargo, recuerdo el 25 de agosto de 1987 cuando el Dow alcanzó un máximo de 2750. No, no llamé a la parte superior. Pero sí hablé con un amigo que me aconsejó que ignorara el corto plazo, a los 25 años con poco invertido, solo me preocupaba por los planes a largo plazo. El Dow se desplomó desde allí, pero incluso hoy en día, poco más de 18.000, la rentabilidad ha promediado un 7,07 % más los dividendos.

Un aficionado al oro podrá producir su propia observación, citando que un cierto porcentaje de su tenencia en oro, ajustado para mantener una asignación equilibrada, generaría rendimientos más positivos de los que afirmo. Para una cartera lo suficientemente grande que, por lo demás, está bien diversificada, esto puede ser cierto, pero no es algo en lo que elija invertir. Por último, si desea comprar oro, evite el metal duro. GLD cotiza como 1/10 oz de oro y tiene una pequeña comisión ya que cotiza como una acción. La compra/venta de una pieza de oro de 1oz le costará entre un 4% y un 6%. Esa no es manera de invertir.

Actualización: 29 años después de ese almuerzo en 1987, el Dow estaba en 18448, un rendimiento del 6,78% CAGR más dividendos. Otros 6 años desde que se hizo esta pregunta y el oro no se ha movido, $ 1175 y 6 años de tarifas, 2.4% si compra el GLD ETF. Desde el máximo de $850 en el '82 hasta ahora (34 años), el rendimiento tiene una CAGR de .96%/año o .56% después de las tarifas. Para ser justos, elegí un precio relativamente alto, esos $850. Pero hice lo mismo eligiendo el 2750 pre-crash alto en el Dow.

Porque la gente está dispuesta a cambiar por él. La gente está dispuesta a cambiar por oro porque:

• Es estéticamente atractivo.
• Es útil (aplicaciones electrónicas y de ingeniería)
• Es de larga duración (no se corroe, ni se deteriora apreciablemente).
• Tiene valor semántico (porque culturalmente creemos que el oro es valioso).

El valor del oro aumenta porque su demanda aumenta, mientras que la oferta ha sido básicamente estática (o ha crecido a un ritmo estático bajo) durante mucho tiempo. La demanda está aumentando porque la gente lo ve como un lugar seguro para poner su dinero.

Otra razón por la que sube el valor del oro en dólares es porque el valor del artículo con el que se negocia (dólares, euros, yenes, etc.) baja, mientras que su propio valor se mantiene prácticamente igual.

Usted señala que el oro no es tan líquido como el efectivo, pero el oro (tanto negociado en una bolsa como mantenido físicamente) se vende fácilmente. Siempre hay alguien dispuesto a cambiarte dinero en efectivo por oro. Compare esto con algunas de las acciones bancarias durante la primera parte de nuestra recesión actual. La gente no estaba dispuesta a dar mucho de nada por tus acciones. Como dicen los anuncios (molestos, engañosos), "El oro nunca ha valido cero".

Mucha gente probablemente no esté de acuerdo con él, pero Warren Buffett tiene algunas citas geniales sobre por qué no invierte en oro:

Diré esto sobre el oro. Si tomara todo el oro del mundo, haría aproximadamente un cubo de 67 pies de lado... Ahora, para ese mismo cubo de oro, valdría a los precios de mercado actuales alrededor de $ 7 billones de dólares, eso es probablemente alrededor de un tercio del valor de todas las acciones en los Estados Unidos... Por $7 billones de dólares... podrías tener todas las tierras de cultivo en los Estados Unidos, podrías tener alrededor de siete Exxon Mobils, y podrías tener un billón de dólares de dinero circulante... Y si me ofreció la opción de mirar un cubo de oro de 67 pies y mirarlo todo el día, y sabes que lo toco y lo acaricio de vez en cuando... Llámame loco, pero me quedo con las tierras de cultivo y los Exxon Mobils.

Y su cita clásica:

[El oro] se extrae del suelo en África o en algún otro lugar. Luego lo derretimos, cavamos otro hoyo, lo enterramos de nuevo y pagamos a la gente para que lo cuide. No tiene utilidad. Cualquiera que mire desde Marte se estaría rascando la cabeza.

Creo que la razón principal por la que es tan caro ahora es que es una cobertura contra la inflación, y teniendo en cuenta lo inestables que están las economías y lo fuera de control que está el gasto en muchos países en este momento, la gente está corriendo hacia él como un puerto seguro. El aumento de la demanda eleva el precio como lo hace con cualquier activo.

Esto nos lleva a la pregunta titular. ¿Por qué el oro tiene valor? La misma razón por la que cualquier cosa tiene valor. Hay alguien por ahí que lo quiere lo suficiente como para intercambiar algo más de valor para conseguirlo.

Está tanto en las noticias porque es tan alto en este momento, lo que desafortunadamente hará que mucha gente invierta tontamente en él en el peor momento posible.

El oro tiene valor porque durante la mayor parte de la historia del uso del dinero por parte de la humanidad, el oro y la plata han sido elegidos repetidamente por los mercados libres como la mejor forma de dinero. El oro es duradero, portátil, homogéneo, fungible, divisible, raro y reconocible.

Hasta 1971, la mayoría de las monedas del mundo estaban respaldadas por oro. En 1971, el gobierno de EE. UU. incumplió su obligación de redimir dólares estadounidenses (que respaldaban la mayoría de las otras monedas) en oro, según lo acordado en el acuerdo de Bretton Woods de 1944. No elegimos abandonar el patrón oro, sino no tenía otra opción: los bancos centrales extranjeros exigían el canje en oro y EE. UU. no tenía suficiente: inflamos demasiado.

Creo que la actual oleada de interés en el oro se debe al reciente aumento masivo en el balance de la Reserva Federal, más el rápido crecimiento de la deuda nacional, más una inminente crisis de la Seguridad Social/Medicare. La gente está buscando protección para sus ahorros y desea "optar por no participar" de los rescates del gobierno, los déficits del gobierno, la atención médica administrada por el gobierno y la impresión de dinero del gobierno. Están buscando una moneda que no tenga una contrapartida.

"El oro es dinero y nada más" - JP Morgan

"En ausencia del patrón oro, no hay forma de proteger los ahorros de la confiscación a través de la inflación. No hay un depósito de valor seguro. Si lo hubiera, el gobierno tendría que ilegalizar su tenencia, como se hizo en el caso de Si todos decidieran, por ejemplo, convertir todos sus depósitos bancarios en plata, cobre o cualquier otro bien, y luego se negaran a aceptar cheques como pago de bienes, los depósitos bancarios perderían su poder adquisitivo y el crédito bancario creado por el gobierno sería inútil como un derecho sobre los bienes La política financiera del estado de bienestar requiere que no haya forma de que los dueños de la riqueza se protejan a sí mismos.

Este es el triste secreto de las diatribas de los estatistas del bienestar contra el oro. El gasto deficitario es simplemente un esquema para la confiscación de la riqueza. El oro se interpone en el camino de este proceso insidioso. Se erige como un protector de los derechos de propiedad. Si uno capta esto, no tiene dificultad en comprender el antagonismo de los estatistas hacia el patrón oro." - Alan Greenspan

"Todo vale lo que su comprador pague por él". --Publilio Siro.

El oro tiene valor porque la gente quiere comprarlo. A los fabricantes de productos electrónicos les gusta el hecho de que sea conductivo. A los joyeros les gusta que sea brillante. A Glenn Beck le gusta que lo esté vendiendo y que su audiencia lo compre.

Los defensores del oro afirman que tiene un valor "real", a diferencia de la moneda fiduciaria (que no tiene respaldo de materias primas). Quienes se oponen al oro afirman que toda la riqueza es ilusoria y que el oro no tiene más valor inherente que el papel que usamos ahora. Me inclino a estar de acuerdo con lo último (el dinero es solo dinero porque estamos de acuerdo en que lo es, y el material subyacente no tiene sentido), sin embargo, el tema se debate acaloradamente.

Solía ​​jugar a las canicas en la escuela. Las canicas eran como el oro, cuanto más tenías, más rico eras. Eran un bien escaso solo unos pocos en circulación. Una vez que conseguí una gran cantidad de canicas, me di cuenta de que tenían poco valor real. Sólo tenían un valor ilusorio. Mientras todos fuéramos engañados para creer que tenían valor, yo era rico. Claro que el mármol podría usarse para hacer pisos de mármol;) eran encantadores a la vista, y todos los querían. Entonces, un día, descubrí que el emperador no tenía ropa. Guau, el día en que todos vean el verdadero valor del oro, qué caída del mercado de valores será. Traté de evitar el oro tanto como pude, pero esto es difícil de hacer en el mercado de valores de hoy. Mi consuelo es que todos estaremos en el mismo bote dorado (Titanic), solo que espero limitar mi exposición tanto como sea posible. ¿Alguien quiere un reloj de oro por una rebanada de pan?

Para empezar, el oro tiene valor porque es escaso, duradero, atractivo y se puede convertir en joyería. Pero eso no explica su valor actual. En el clima económico actual, es difícil para muchos inversores obtener un rendimiento positivo de las inversiones convencionales, como acciones o bonos. Mi teoría es que, en tales condiciones, los inversores deciden estacionar su dinero en oro simplemente porque hay pocas otras buenas opciones. Esto en sí mismo eleva el precio del oro, lo que lo convierte en una mejor inversión y provoca un auge especulativo. Como verá aquí , aquí y aquí , el precio del oro está negativamente correlacionado con los índices bursátiles.

"Tiene valor semántico (porque culturalmente creemos que el oro es valioso)".

Aquí hay un punto muy importante. Oro y muchos otros metales para monedas.

Este "valor semántico" está consagrado en la ley a través del régimen fiscal especial de las monedas metálicas. Puedes comprar un kilo de oro y no pagar impuesto a las ventas. No se puede comprar un kilo de hierro o de hojalata y hacer lo mismo. Esta es la parte importante porque los inversores no deberían preocuparse por la semántica.

Leí que el estado imponible varía según el estado o la nación, por lo que debe tener mucho cuidado. Es posible evadir impuestos sin darse cuenta. Tampoco te exime necesariamente de la forma de oro. Un lingote debe estar exento de impuestos. Una moneda de colección puede serlo o no, según las leyes locales y la diferencia entre el valor del peso del oro y el valor de la forma de la moneda.

¿Por qué sube el valor del oro cuando el oro mismo no produce nada? ¿Por qué la gente invierte en oro?

Su percepción de que el valor del oro aumenta a largo plazo se basa en el precio del oro medido en su moneda de papel favorita, por ejemplo, el dólar estadounidense.

Un precio creciente del oro significa que en el mercado del oro visible, los participantes del mercado están dispuestos a intercambiar más unidades de papel moneda por la misma cantidad de oro.

Hay muchas razones posibles para esto:

• más gente quiere oro
• Las unidades de papel moneda se imprimen de la nada, persiguiendo la misma cantidad de oro (o creciendo muy lentamente).
• Programas de comercio de alta frecuencia (HFT) que se benefician de los movimientos de precios y no principalmente del precio en sí.
• disminución de la productividad de una economía.
• ...

Si bien HFT se volvió extremadamente importante para los movimientos de precios a corto plazo, continuaré con los efectos a largo plazo, excluyendo HFT.

Entonces, cuando, como un simple experimento mental, la cantidad de unidades de papel moneda disponibles (US$ o lo que sea) se duplica, y la cantidad de bienes y servicios en una economía permanece igual, puede esperar que el precio de todo en esta economía aumente. doble, incluido el oro.

Podrías percibir que el valor del oro se duplicó. No lo hizo. Quedó igual. El número de dólares impresos se duplicó. El valor del oro sigue siendo el mismo, su precio se duplicó.

¿La cantidad de unidades de papel moneda crece con el tiempo? Sí: https://research.stlouisfed.org/fred2/series/BASE/

En esta respuesta, mi término "unidades de papel moneda" incluye dólares que existen solo como dígitos en cuentas bancarias e "imprimir moneda" incluye crear esos dígitos en cuentas bancarias de la nada.

Entonces, la primera respuesta: el oro mantiene su valor mientras que el valor de las unidades de papel moneda se reduce con el tiempo. Entonces, el oro le permite pasar la riqueza a la próxima generación (mientras se la oculta a su gobierno).

Que el oro no produzca nada no es del todo cierto. Para los mortales que tenemos solo unas pocas onzas, es cierto. Pero aquellos que tienen toneladas pueden alquilarlo y ganar intereses. (en la práctica, se arrienda varias veces, por lo que multiplica esa ganancia. Podrías llamar a esto fraude, y con razón. Pero estamos hablando de toneladas de oro. Nadie que controle toneladas de oro físico va a la cárcel todavía).

Hablemos del Miedo. Verá, el valor percibido del oro aumenta a medida que se imprime más papel moneda. Y el precio de los mercados en desarrollos futuros esperados. Entonces, el valor del oro aumenta, si un número suficiente de personas ricas temen que el gobierno imprima demasiado papel moneda.

Segunda respuesta: Entonces, el precio del oro no solo refleja la cantidad de papel moneda, sino que también es una medida de desconfianza en los gobiernos.

Ahora podrías decir que algo está mal con mi argumento. El gráfico mencionado anteriormente muestra que ahora (mediados de 2015) tenemos 5 veces más unidades de moneda impresa que en 2008. Por lo tanto, el precio del oro debería ser 5 veces más alto que en 2008, suponiendo que la cantidad de desconfianza en los gobiernos se mantenga igual.

Debe haber más efectos (o podría estar completamente equivocado. Tú decides). Pero aquí hay un efecto más:

Dado que el precio del oro es una medida de la desconfianza en los gobiernos (y especialmente en el gobierno de los EE. UU., ya que el dólar estadounidense se percibe como la moneda de reserva), el gobierno de los EE. UU. y las organizaciones asociadas están extremadamente interesados ​​en los precios bajos del oro para demostrar confianza.

Por lo tanto, las personas familiarizadas con el tema creen que el gobierno de EE. UU. y los bancos de Wall Street manipulan masivamente a la baja el precio del oro (y la plata) mediante operaciones de alta frecuencia y posiciones cortas en los mercados de futuros para desmentir la desconfianza. Y los bancos de Wall Street obtienen enormes cantidades de unidades de papel moneda manipulando el precio, principalmente a la baja.

Otros dicen que países como China y Rusia también están interesados ​​en precios bajos del oro porque quieren comprar la mayor cantidad posible de oro físico. Saber del valor que no se refleja en el precio en este momento.

¿Hay una fuente más de desconfianza en los gobiernos? Sí. Desde 1971, todas las monedas de papel son deuda. Reciben su valor por la confianza de que quienes tienen deudas están dispuestos y son capaces de pagar sus deudas. Si se pierde esta confianza, la manipulación a la baja (si crees que tal cosa existe) de los precios del oro y la plata en los mercados de futuros podría fallar algún día. Si este es el caso (algunos dicen cuando este es el caso). es posible que vea movimientos en los precios del oro y la plata que los devuelvan al equilibrio con la cantidad de papel moneda impreso.

En tiempos del imperio romano se conseguía una buena toga y un par de zapatos hechos a mano por una onza de oro. En nuestros días, obtienes una bonita suite y un buen par de zapatos por una onza de oro. Mientras tanto, el valor de cada papel moneda en la historia de cada país llegó a cero y el dólar estadounidense perdió el 98% de su valor inicial.

Mientras no haya suficiente desconfianza, en promedio se genera más papel moneda en los mercados de acciones y de bonos. (Tenga en cuenta que gana esa moneda solo después de poder vender a este precio, no mientras la tenga)

Gerd

La mayoría de las respuestas aquí reflejan un malentendido de lo que realmente es el oro desde una perspectiva financiera. Responderé a su pregunta haciéndole dos preguntas, y lo desafío a que se detenga y piense en lo que queremos decir cuando decimos "efectivo" o "unidad de cambio" porque sin entenderlas, se perderá por completo esta respuesta.

En 1971, el DXY era 110. Para las personas que no saben, el DXY es el índice del dólar estadounidense: mide la fortaleza del dólar estadounidense en relación con otras monedas. Oye, mira, es un gráfico bonito de la historia de DXY . En 1971, el oro costaba 35 dólares la onza.

El DXY es 97 hoy. El oro está a $1170 la onza hoy.

Ahora las preguntas:

Si las acciones de la Compañía A en 1971 costaban $10 por acción, pero ahora cuestan $100 y parte de esto se debe a que la compañía ha crecido, pero parte se debe a la inflación y la pérdida de valor del DXY, ¿cuál sería el valor de la compañía? sería si se celebrara en gramos de oro y no en dólares?

Benjamin Graham, quien influyó en Warren Buffett, es un "supuesto" crítico del oro, pero ¿qué porcentaje de su vida no estuvimos en un patrón oro? En su día, el dólar estaba respaldado por oro: ¿por qué compraría oro si cada dólar representaba oro?

Finalmente, considere cuántos dólares estadounidenses existen y cuántas toneladas métricas de oro existen (165,000). Incluso Paul Volcker admitió que un nuevo patrón oro sería imposible porque el valor del oro, si lo hiciéramos hoy, lo pondría en el rango de $5000-$10000, lo cual es absurdo:

Para entrar técnicamente en un patrón oro ahora, un patrón oro pasado de moda, y tenías que reemplazar todos los dólares en manos extranjeras con oro, Dios el precio, compras oro, porque el precio del oro tendría que ser enorme.

Entonces, todos esperan que la Reserva Federal descubra cómo sacarnos a todos de este lío sin causar problemas, de lo contrario, permítanme decirles amablemente, entonces se darán cuenta del valor del oro .

Como dice el viejo refrán, "Un tonto y su dinero pronto se separan". Podría estar equivocado, pero diría que aquellos que han estado comprando oro desde 1971 para sus "tenencias de efectivo" (no fondos indexados) no son los tontos.

El oro tiene propiedades físicas muy útiles para algunas aplicaciones de ingeniería. Incluso pequeñas cantidades de oro pueden mejorar sustancialmente los productos, por lo que puede valer la pena pagar altos precios por onza de oro. Por ejemplo:

• El oro se puede "batir" o galvanizar para producir recubrimientos muy finos y brillantes. Se cubrieron techos enteros (de edificios famosos) con "pan de oro", a un costo pequeño en comparación con la estructura de soporte.

• Una capa muy delgada de oro electrochapado proporciona una mejor protección contra la corrosión que una capa mucho más gruesa de níquel electrochapado. Incluso si el oro cuesta miles de veces más por onza que el níquel, es más barato usar oro como capa anticorrosión que el níquel (para uso en electrónica naval de grado militar).

• Una fina capa de oro electrochapado aumenta en gran medida la capacidad de transporte de corriente eléctrica de un alambre de cobre delgado.

Se puede pensar que el oro tiene valor en una de dos formas; (1) como medio y (2) como fin.

Los medios toman la forma de moneda. De esta forma, valoramos el oro de la misma manera que valoramos el dólar, nos permite comprar las cosas que queremos. Como medio de intercambio, el oro no tiene un valor definitivo y solo se le asigna uno durante el proceso de intercambio. Por ejemplo, estaría valorando un lingote de oro para que valiera un perro si cambiara un perro por un lingote de oro. El valor del oro en este sentido es subjetivo ya que cada persona decide por sí misma cuánto vale el oro durante la transacción.

El oro como fin se valora por sí mismo. Un buen ejemplo de esto es un joyero que compra oro directamente debido a las propiedades intrínsecas que posee el oro. Esto está más cerca del "valor real" del oro que usarlo como un medio, pero prácticamente nadie en nuestra sociedad ve el oro en esta mansión porque prácticamente nadie puede usar el oro en esta mansión. "Sabes lo que me vendría bien ahora mismo, un bloque de oro". - nunca dijo nadie.
Pero incluso si usted es uno de los pocos elegidos que valoran el oro por sí mismo, esto generalmente se hace porque el oro cumple una función. Por ejemplo, si la gente ya no quiere usar joyas, es probable que un joyero tenga que encontrar una nueva línea de trabajo en la que probablemente ya no vea el oro como un fin tan valioso.

En resumen, el oro tiene un valor percibido para la mayoría de las personas y un "valor intrínseco" para unos pocos (por el momento).