¿Por qué el S&P 500 PE Ratio era tan alto en mayo de 2009?

Preguntar por qué el p/e fue tan alto es mejor responder "porque las ganancias reportadas fueron muy bajas".

Recordemos que el S&P500 tocó fondo a principios de marzo de 2009 cuando el pánico de la crisis financiera llegó al agotamiento.

Como se indica en la página que ha vinculado, las relaciones p/e informadas se calculan utilizando las ganancias informadas de los últimos doce meses. Durante esos doce meses, los bancos estaban amortizando todas las deudas incobrables asociadas con los valores respaldados por hipotecas que han perdido tanto valor. Esto significaba que los bancos reportaban ganancias negativas. Dado que el sector financiero es una gran parte del S&P500, esto solo tuvo un efecto enorme en el índice p/e. Sin embargo, el problema se vio agravado por un colapso general de las ganancias en toda la economía, ya que los consumidores reaccionaron ante la incertidumbre resultante.

El mismo sitio reporta ganancias para los años anteriores en $17.11 para el S&P500, en comparación con $76.17 para el año anterior a 2008. Eso es un colapso de alrededor del 78% en las ganancias. Aunque el S&P500 ha sufrido mucho durante este tiempo, los inversionistas del mercado de valores que miraban hacia el futuro comenzaron a valorar las ganancias mejoradas en mayo de 2009. De hecho, el S&P500 subió un 33% en solo dos meses, desde su mínimo en marzo de 2009 hasta mediados de mayo de 2009. Por lo tanto, en mayo de 2009 los precios no estaban sufriendo en la misma medida que las ganancias finales reportadas. Esto explicaría el informe anómalo del valor p/e en mayo de 2009.