En CFA nivel 1 Lectura 38, dice
Los dividendos en acciones son una forma no monetaria de dividendos. Con un dividendo en acciones (también conocido como emisión gratuita de acciones), la empresa distribuye acciones adicionales (normalmente del 2 al 10 por ciento de las acciones en circulación en ese momento) de sus acciones ordinarias a los accionistas en lugar de efectivo. Aunque la base del costo total del accionista sigue siendo la misma, el costo por acción se reduce. Por ejemplo, si un accionista posee 100 acciones con un precio de compra de $10 por acción, la base del costo total sería de $1000. Después de un dividendo en acciones del 5 por ciento, el accionista sería dueño de 105 acciones a un costo total de $1,000. Sin embargo, el costo por acción disminuiría a $9.52 ($1,000/105).
Superficialmente, el dividendo en acciones podría parecer una mejora del dividendo en efectivo tanto desde el punto de vista de los accionistas como de la empresa. Cada accionista termina con más acciones, que no tienen que pagarse, y la empresa no tiene que gastar dinero real para emitir un dividendo. Además, los dividendos en acciones generalmente no están sujetos a impuestos para los accionistas porque un dividendo en acciones simplemente divide el "pastel" (el valor de mercado del capital de los accionistas) en partes más pequeñas. El dividendo en acciones, sin embargo, no afecta la propiedad proporcional del accionista en la empresa (porque otros accionistas reciben el mismo aumento proporcional de acciones); ni cambia el valor de la posición de propiedad de cada accionista (porque el aumento en el número de acciones en posesión va acompañado de una disminución compensatoria en las ganancias por acción,
Cuando la empresa paga la misma tasa de dividendo sobre las acciones nuevas que sobre las acciones antiguas, los ingresos por dividendos del accionista aumentan, pero la empresa podría haber logrado el mismo resultado aumentando el dividendo en efectivo.
En el último párrafo, ¿CFA quiso decir "mismo monto de dividendo" y no "misma tasa de dividendo"? Porque si fuera a la misma tasa de dividendo, entonces el monto del dividendo se reduciría proporcionalmente ya que el nuevo precio de la acción después del dividendo en acciones sería más bajo que antes del dividendo en acciones.
Por ejemplo, usando el ejemplo del párrafo uno, el precio original de la acción era de $10, digamos que tengo 100 acciones, y si la tasa de pago es del 5%, obtengo $50 de dividendo.
Después del dividendo en acciones, el precio de las acciones ahora es de $9.52, y tengo 105 acciones, a una tasa de dividendo del 5% todavía recibiría $5.
No hay aumento en el dividendo ya que la porción del "pastel" es la misma para todos después del dividendo en acciones.
La "tasa de dividendo" es "dividendo por acción" durante un período de tiempo específico, generalmente un año. Entonces, en el primer ejemplo, si la compañía pagó un dividendo de $ 1 por acción durante el año anterior al dividendo en acciones, el accionista recibiría $ 100, mientras que si pagó $ 1 por acción el año posterior al dividendo en acciones, el accionista recibiría $ 105. La compañía podría haber logrado lo mismo pagando dividendos totales de $1.05/acción, que es lo que dice la última frase del último párrafo citado.
Aquí hay una página de Investopedia sobre la tasa de dividendos.
Además, lo que llama "tasa de pago" es en realidad "rendimiento de dividendos". La "tasa de pago" es cuánto de las ganancias netas de la empresa se paga en dividendos.
Eso es todo en los EE. UU., pude ver que los términos se usan de manera diferente fuera de los EE. UU.
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