¿Qué factores llevaron a la devaluación del 30% de la libra esterlina en 1949?

En 1949, Gran Bretaña devaluó la libra esterlina en un 30%. Este fue un evento económico mundial importante dado que la libra fue y sigue siendo una de las principales monedas del mundo. De hecho, otros 9 países siguieron su ejemplo entonces. Eran Australia, India, Sudáfrica, Nueva Zelanda, Irlanda, Dinamarca, Noruega, Egipto e Israel. Curiosamente, varios de los que devaluaron eran ex colonias británicas.

Dado que los ahorros se destruyen en una devaluación de la moneda, debe interpretarse como un desastre y una barbaridad. Sin embargo, este movimiento fue elogiado como un paso constructivo ( http://century.theguardian.com/1940-1949/Story/0,,105127,00.html ).

¿Qué factores llevaron a la devaluación de la libra esterlina en 1949 en un 30%?

Lamentablemente, no estoy seguro de cómo se podría responder adecuadamente a esto en menos de un curso de economía de un año completo. Tal vez si demostrara algún conocimiento de economía básica, para no requerir una re-presentación de los fundamentos, esto podría reabrirse.
@Pieter Geerkens: el que responde puede suponer que el lector tiene conocimientos básicos de economía, por lo que no necesita explicar cada oración. Una descripción de las condiciones económicas y los eventos históricos significativos que condujeron a la devaluación deberían ser suficientes. El contexto histórico de la devaluación es más relevante que entrar en los conceptos básicos de la economía al responder esta pregunta.
@Pieter Geerkens: Creo que tengo algún conocimiento de economía básica. Demostrar algún conocimiento de economía básica en una pregunta aburrirá al lector.
Resumen de un resumen: cuando tiene tipos de cambio fijos, a veces tendrá que ajustarlos en función de las condiciones económicas, ya que el mercado no puede hacerlo por sí mismo. De hecho, si no lo haces, tarde o temprano la realidad te obligará a hacerlo .
@Lennart Regebro: ¡Gracias! Este breve comentario ya es una buena respuesta. Los suecos y asiáticos (tailandeses, indonesios, coreanos) en la década de 1990 podrían haber evitado la devaluación repentina si hubieran aprendido de la experiencia británica en 1949. Las monedas flotantes se devalúan más lentamente porque las realidades cambian lentamente, a diferencia de las monedas fijas. Me pregunto... ¿significa esto que los países que adoptan un tipo de cambio flotante nunca sufrirán una devaluación repentina de >20% de la noche a la mañana? ¿Existe un precedente histórico cuando una moneda flotante sufra una caída de> 10% de la noche a la mañana? Al menos no que yo sepa.
@curious No, creo que tiene razón, una devaluación tan grande parece poco probable, excepto en casos de hiperinflación, por supuesto.
@LennartRegebro: Considere las monedas israelíes (y creo que argentinas) de los años 70 y principios de los 80 como ejemplos de una inflación muy alta constante, pero sin llegar a una verdadera hiperinflación. No existe una división firme entre los casos, sino un continuo.
@PieterGeerkens Claro, pero ¿la devaluación de repente a una tasa mucho más alta que la inflación?

Respuestas (2)

Esta es una pregunta fascinante. Hay respuestas cortas y simples:

La gran devaluación de 1949 - 30% Después de la guerra, Gran Bretaña estaba muy endeudada con los Estados Unidos. A pesar de un acuerdo de préstamo blando con reembolsos durante cincuenta años, la libra permaneció una vez más bajo una intensa presión. En 1949, Stafford Cripps devaluó la libra en más del 30%, dando una tasa de $ 2.80 The Saturday Economist

Desafortunadamente, esos no revelan mucho.

También hay respuestas extensas llenas de opiniones editoriales que quizás no sean esclarecedoras para aquellos que no están familiarizados con los prejuicios políticos o económicos del autor.

En ese momento, Gran Bretaña era signataria del Sistema Breton Woods , según el cual todas las naciones signatarias intentaron fijar sus tipos de cambio entre sí. Para mantener la relación entre los tipos de cambio, Gran Bretaña tuvo que comprar y vender libras esterlinas, utilizando las reservas de oro y plata almacenadas en el Banco de Inglaterra.

¿Por qué hubo presión sobre la libra esterlina? Simplemente la gente quería menos libras esterlinas y más dólares; vendían libras esterlinas para comprar dólares. Para apuntalar el valor de la libra esterlina, el BoE se vio obligado a comprar libras esterlinas. (La moneda es un bien como cualquier otro; cuando hay más vendedores que compradores, el precio baja; cuando hay más compradores que vendedores, el precio sube. Si quieres que suba el precio, vas a tener que pagar más que el precio de mercado del bien). BoE no tenía otras reservas de divisas, por lo que tuvo que cambiar especies (oro y plata) por divisas (libras esterlinas). Hay un límite de cuánto tiempo pueden hacer eso.

El problema con el sistema de Breton Woods (si puedo intentar expresarlo en unas pocas frases) es que el objetivo político de gestionar los tipos de cambio estaba divorciado del significado real de los tipos de cambio. Gran Bretaña ya no podía mantener el valor poco realista de la libra esterlina y tuvo que devaluar.

El valor del dinero es, en última instancia, lo que puedes comprar con él. Si quiero comprar productos británicos, debo pagar en libras esterlinas. Si quiero comprar productos estadounidenses, necesito comprar en dólares estadounidenses. Si los productos estadounidenses son más deseables que los británicos, venderé mi libra esterlina para comprar dólares. Los tratados entre políticos son impotentes ante la fuerza de la mano invisible.

Creo que la pérdida del Imperio Británico en esa época tuvo algo que ver con eso. Si tiene moneda fiduciaria, valorada principalmente en la percepción de sus activos totales, y pierde una gran parte de esos activos, será mejor que ajuste voluntariamente su tipo de cambio o se enfrente a una devaluación debido a la pérdida de confianza en su moneda por parte de otros jugadores.

Exacto, creo que has dado en el clavo aquí. Gran Bretaña terminó victoriosa pero cargada con enormes deudas de guerra y prácticamente insolvente. Las deudas más apremiantes eran en realidad con sus antiguas colonias y dominios (p. ej., India) y domésticas, y se valoraban en libras. Mientras que la mejor y última esperanza financiera para Gran Bretaña residía en la ayuda estadounidense: el valor en dólares. Por lo tanto, la devaluación fue poco menos que inevitable. Hay más antecedentes sobre esto aquí: bbc.co.uk/history/british/modern/marshall_01.shtml
¿Qué factores llevaron a la devaluación del 30% de la libra esterlina en 1949?
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