Factores que contribuyen al aumento histórico en el volumen de operaciones

Antes de 1975, las comisiones por negociar acciones en la Bolsa de Nueva York se fijaban en el 1% del monto de la transacción. En 1975, la SEC declaró ilegales las tasas de comisión fijas, lo que dio lugar a que los corredores de descuento ofrecieran tasas de comisión mucho más bajas. Simultáneamente, las Redes de Comunicaciones Electrónicas (ECN) ganaron participación de mercado como lugares alternativos para ejecutar operaciones. El aumento de la competencia condujo a nuevas disminuciones en las comisiones. Finalmente, a medida que la tecnología fue ampliamente adoptada en Wall Street y los seres humanos fueron eliminados en gran medida del proceso de ejecución de órdenes, las comisiones cayeron aún más. Esto tuvo el efecto tanto de atraer a nuevos participantes como de aumentar la tasa de transacciones de los participantes existentes (ver Day Trading, que era en gran medida desconocido antes de la revolución tecnológica de la década de 1990). Más recientemente, los propios intercambios han cambiado su modelo de negocios para depender de los comerciantes de alta frecuencia , y la proporción de transacciones contabilizadas por las empresas HFT se disparó de menos del 10 % a principios de la década de 2000 a más del 50 % en la actualidad.

No se trata principalmente de que más personas inviertan. En la década de 1980, las bolsas de valores pasaron de pisos de negociación abiertos a gritos donde todos los intercambios implicaban el intercambio de papeles a transacciones electrónicas. Una vez que eso sucedió, no pasó mucho tiempo antes de que la mayoría de las transacciones fueran ejecutadas por programas de computadora en lugar de seres humanos, cambiando las acciones rápidamente para obtener ganancias a muy corto plazo en lugar de inversiones a largo plazo, aumentando en gran medida la cantidad de transacciones (y también aumentando la liquidez). para los inversores reales; de ninguna manera es del todo malo).