¿Es la volatilidad de los precios necesariamente algo malo?

Por supuesto, la volatilidad tiene dos lados, uno al alza (el poder adquisitivo de las materias primas o las divisas aumenta) y un lado negativo (decreciente).

Cuando invierte en algo como una reserva de valor, siempre apreciará cuando gane valor mientras lo mantiene y no le gustará cuando pierda valor.

Antes de invertir (por ejemplo, tiene otro dinero que está a punto de usar para comprarlo) le gusta cuando el precio baja para poder obtener más (con la expectativa de volver a subir una vez que lo tenga) y no le gusta cuando el precio se dispara antes de su compra.

Sin embargo, siempre es una mala idea fijar el precio de los préstamos y contratos en una moneda volátil. Dado que cada parte estaría en condiciones de esperar una dirección de oscilación opuesta, una de las partes siempre se vería incomodada por un cambio en el valor. Dado que los préstamos y los contratos están diseñados para ofrecer una utilidad conjunta, no desea que una de las partes sufra o esté resentida con la otra parte por sus ganancias afortunadas injustas percibidas: la gente simplemente evitaría tales contratos.

Hoy en día, es común fijar el precio de los artículos en USD y luego permitir el pago al contado en Bitcoin, por ejemplo, o prestar dinero o establecer contratos denominados en USD con partes pagadas por el valor al contado de Bitcoin. Por ejemplo, te pido prestados $100 USD hoy cuando Bitcoin es, digamos $100 USD/BTC, así que me das 1 BTC. Te devuelvo más tarde $ 110 USD (principal + interés) pero Bitcoin está en un bajón cuando el contrato vence, por lo que a $ 90 USD/BTC tengo que devolverte 1.222 BTC.

Y finalmente, si bien es bueno que Bitcoin parezca estar en una tendencia alcista a largo plazo, su volatilidad a corto plazo hace que las inversiones y los contratos que no pueden durar el tiempo requerido para "llegar a la luna" sean mucho más riesgosos y más difícil. La mayoría de los negocios relacionados con Bitcoin (incluidos los comerciantes, el arbitraje, la obtención de BTC y luego la retención para pagar la nómina o los proveedores y evitar pagar múltiples tarifas de intercambio) requieren mantener saldos en BTC a lo largo del tiempo y esos saldos pueden disminuir o fluir. Nuevamente, si recibe BTC en aumento (el cliente le paga; ¡oye, ellos pueden elegir el momento!) y tiene que pagarlo durante una caída (nómina regular, con piezas más bajas de lo que puede permitirse esperar un aumento), entonces está experimentando una pérdida significativa de capital.

La volatilidad es de hecho una deficiencia de un activo para ser la base de un sistema monetario. El dinero pretende resolver el problema de la doble coincidencia de necesidades en el trueque actuando como medio de intercambio. Y para hacerlo, debe ser un activo que todos estén dispuestos a aceptar en pagos, incluso aquellos que no exigen mantenerlo por mucho tiempo. Cuanto más volátil sea un activo, mayores serán los diferenciales cuando se negocie con otros activos y, por lo tanto, menos conveniente como medio de intercambio para aquellos que no exigen tener cantidades adicionales del mismo y necesitarán negociarlo de inmediato.

También hay que señalar que las personas prefieren asegurarse de tener cubiertas sus necesidades más inmediatas antes que pensar en el futuro, por lo que la demanda de activos con una mayor rentabilidad esperada a largo plazo pero mayor incertidumbre en su valor a corto plazo es menor que la de activos estables. Cuanto más rico sea, más lejanas en el futuro estarán las necesidades que le preocupan.

Un activo volátil introduce fricción en la mayoría de las transacciones, mientras que el propósito del dinero es precisamente reducir esa fricción. En su función de medio de intercambio (MoE), obliga a los contratantes a pactar dos precios en lugar de uno solo —el precio del volátil MoE y el del objeto negociado por él—. Y, en su función como unidad de cuenta (UoA), obliga a ambas partes de cada contrato a asumir (o cubrir) un riesgo cambiario adicional que probablemente no deseen.

Bitcoin es un activo inherentemente volátil , útil como herramienta resistente a la censura para llevar riqueza al futuro e intercambiarla con otros —esto puede superar el inconveniente de su volatilidad—, pero no tiene las cualidades requeridas para ser la base de un Sistema monetario.

Sí, la volatilidad de los precios es algo malo, ya que debilita la fe de la gente en la moneda en su conjunto. La razón por la que el dinero tiene valor es porque la gente lo usa en las transacciones. Si las personas no confían en una moneda, será menos probable que la acepten como forma de pago.

Depende de cómo lo pienses. Podría decirse que Bitcoin incentivará fuertemente a las personas a pensar en el largo plazo y descartar la volatilidad a corto plazo en su percepción debido al suministro fijo. Similar a cómo no nos preocupamos constantemente de que el clima sea volátil, porque nos hemos adaptado relativamente bien a él y realmente no afecta mucho nuestras vidas. Cuando es invierno y quieres darte un baño en un lago, simplemente esperas un par de meses y luego lo haces. Tal vez una analogía incompleta, pero espero que el punto sea claro.

Otra parte de la ecuación es que Bitcoin es una tecnología relativamente nueva, por lo que se espera volatilidad y podría disminuir en el futuro. Si Bitcoin es una obsesión de nicho, un gran jugador que ingresa al juego tiene un gran impacto. Si se trata de un sistema monetario globalmente dominante, es probable que estas fluctuaciones disminuyan.

El último argumento sería 1BTC = 1BTC . Los precios siempre cambian y el cambio en los precios no solo es esperado, es una señal necesaria para evaluar el verdadero estado del mundo. La estabilidad de precios artificial a través del control del gobierno puede considerarse simplemente como una mentira. Entonces, si cuentas todo en Bitcoin, Bitcoin es tan volátil como la velocidad de la luz . Si un automóvil cambia la velocidad a la que va, no consideramos que el automóvil sea la medida universal de la velocidad. Tomamos constantes para eso, y podría decirse que Bitcoin es la primera vez que tenemos una constante en el mundo económico.

Entonces, solo porque las cosas cambien en relación con él, no significa que la cosa en sí sea volátil.

En este punto, Bitcoin y las criptomonedas son activos altamente especulativos... excluyendo la mayoría de las monedas estables. La volatilidad es de esperarse como parte del descubrimiento de precios.

A largo plazo (más de 10 años), creo que verá mucha menos volatilidad a medida que Bitcoin, Ether y más criptos se adopten ampliamente. Y los líderes están diseñados para apreciar las horas extra. Bitcoin tiene un límite máximo sobre cuántas monedas pueden existir. El éter ahora es sistémicamente deflacionario.